〔提　要〕知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,投資和融資活動(dòng)不能再只局限于實(shí)物資本和資金的運(yùn)作,應(yīng)該把知識(shí)和人才納入理財(cái)?shù)膶?duì)象。把知識(shí)和人才作為投資和融資的對(duì)象與傳統(tǒng)的理財(cái)觀念在風(fēng)險(xiǎn)分析和管理上有很大的不同。

　　隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步,尤其是信息技術(shù)的發(fā)展,人類社會(huì)的生產(chǎn)和生活方式已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化,人們認(rèn)識(shí)和改造自然的能力得到空前的提高,整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度更多地依賴于知識(shí)的積累和知識(shí)的創(chuàng)新上,以自然資源稟賦為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)明顯地落后。
    
　　所以,整個(gè)世界的貧富差距在拉大,越來(lái)越多的國(guó)家和學(xué)者都提出了科教興國(guó)的口號(hào),以知識(shí)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)即知識(shí)經(jīng)濟(jì)的概念逐漸成為全社會(huì)的共識(shí)。盡管如此,知識(shí)經(jīng)濟(jì)的思想?yún)s早就產(chǎn)生了,如培根的著名論斷“知識(shí)就是力量”就是典型的代表,而“知識(shí)經(jīng)濟(jì)”概念的完整闡述則是由著名的管理學(xué)大師德魯克在《不連續(xù)時(shí)代》一書(shū)里提出的,他說(shuō):“知識(shí)生產(chǎn)力已成為生產(chǎn)力、競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)成就的關(guān)鍵。知識(shí)已成為首要產(chǎn)業(yè),這種產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟(jì)提供必要的和重要的生產(chǎn)資料”。
    
　　我國(guó)改革開(kāi)放的總設(shè)計(jì)師鄧小平說(shuō):“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”。知識(shí)經(jīng)濟(jì)到底對(duì)當(dāng)今社會(huì)的價(jià)值觀念產(chǎn)生了什么影響呢?
    
　　首先,知識(shí)已經(jīng)成為生產(chǎn)力的一個(gè)重要因素,成為一個(gè)重要的產(chǎn)業(yè)。因?yàn)橹R(shí)可以脫離勞動(dòng)者,智能地認(rèn)識(shí)和改造自然,創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富。他不像人類社會(huì)早期,認(rèn)識(shí)和改造自然,創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富必須由勞動(dòng)直接面對(duì),知識(shí)是物化了的人類認(rèn)識(shí)和改造自然、創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富的生產(chǎn)力,如工業(yè)自動(dòng)化、無(wú)人駕駛宇宙飛船等等。
    
　　其次,行為科學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展反映了人們對(duì)人在運(yùn)用知識(shí)和創(chuàng)造知識(shí)過(guò)程中的重要作用以及對(duì)人的潛能的重視。在資本主義機(jī)器大工業(yè)時(shí)代,業(yè)主為了賺取更多的利潤(rùn),往往關(guān)心的是生產(chǎn)規(guī)模的大小、工人的勞動(dòng)時(shí)間,也就是一種外延式的再生產(chǎn)、粗放型的經(jīng)營(yíng)。在這種經(jīng)營(yíng)理念下,產(chǎn)生了業(yè)主與雇工之間的對(duì)立,企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益也隨之下降。美國(guó)管理學(xué)家泰勒看到了這個(gè)問(wèn)題,提出了科學(xué)管理學(xué)理論,后來(lái)馬斯洛又提出了人的需要五層次理論,人們開(kāi)始重視發(fā)展人的潛能。到今天企業(yè)文化的興起、以人為本的經(jīng)營(yíng)理念、期權(quán)制度的廣泛采用等等,反映了人們對(duì)運(yùn)用知識(shí)和創(chuàng)造知識(shí)的人在價(jià)值增值過(guò)程中的地位和作用的認(rèn)識(shí)變化以及人們?cè)谧非筘?cái)富的過(guò)程中由直接追求財(cái)富到今天通過(guò)追求知識(shí)來(lái)間接追求財(cái)富的方式變化。這種觀念的轉(zhuǎn)變結(jié)果是符合馬克思主義勞動(dòng)價(jià)值理論和唯物史觀的。
    
　　企業(yè)理財(cái)?shù)谋举|(zhì)和目的是使股東財(cái)富最大化,也是最大限度地追求財(cái)富的行為。既然如此,那么,今天我們的投資和融資活動(dòng)應(yīng)該如何順應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的潮流呢?從以上的分析不難看出,知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,投資和融資活動(dòng)不能再只局限于實(shí)物資本和資金的運(yùn)作,我們還應(yīng)該把知識(shí)和人才納入理財(cái)?shù)膶?duì)象。
    
　　如何把知識(shí)和人才作為理財(cái)范疇有兩個(gè)方面的理論問(wèn)題:首先,對(duì)知識(shí)的計(jì)量和價(jià)值管理。目前我們對(duì)作為知識(shí)資產(chǎn)的一部分如專利權(quán)、土地使用權(quán)等的計(jì)量有了明確的規(guī)定:購(gòu)入的無(wú)形資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按實(shí)際成本記賬;接受投資取得的無(wú)形資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按照評(píng)估確認(rèn)或者合同約定的價(jià)格記賬;自行開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)按開(kāi)發(fā)過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的支出數(shù)記賬。這個(gè)規(guī)定只承認(rèn)了部分知識(shí)資產(chǎn)在價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中的作用,而對(duì)另外一些知識(shí)資產(chǎn),可能是由于計(jì)量方面的原因,在價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中的重要作用卻沒(méi)有承認(rèn),如計(jì)算機(jī)軟件、企業(yè)文化、高素質(zhì)人才、企業(yè)品牌、先進(jìn)的組織體系、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、融資渠道等等。還有,該規(guī)定對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的計(jì)量是按照交易價(jià)格或成本支出進(jìn)行計(jì)量的,把知識(shí)資產(chǎn)與有形資產(chǎn)等同起來(lái),這是嚴(yán)重錯(cuò)誤的。我們知道,知識(shí)作為價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中的一支重要力量,誰(shuí)掌握了先進(jìn)的知識(shí),誰(shuí)就能夠獲取超額利潤(rùn),同時(shí),知識(shí)有很強(qiáng)的時(shí)效性,舊知識(shí)不斷地被新知識(shí)替代,一旦出現(xiàn)了新的知識(shí),舊知識(shí)的價(jià)值就基本上趨于零。有鑒于此,對(duì)知識(shí)的計(jì)量和價(jià)值管理應(yīng)該采用市贏率法,用市贏率法計(jì)算出的企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)的有形資產(chǎn)價(jià)值就等于企業(yè)的知識(shí)資產(chǎn)價(jià)值,同時(shí)對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的價(jià)值管理應(yīng)該采用重置成本法管理。知識(shí)資產(chǎn)所創(chuàng)造的財(cái)富則可以通過(guò)計(jì)算企業(yè)在同行業(yè)中獲得的超額利潤(rùn)的辦法來(lái)計(jì)量。
    
　　另外一個(gè)理論問(wèn)題是知識(shí)以及運(yùn)用和創(chuàng)造知識(shí)的人在企業(yè)中是權(quán)益性資本還是非權(quán)益性資本。根據(jù)馬克思主義勞動(dòng)價(jià)值理論,人的勞動(dòng)是物質(zhì)財(cái)富的源泉,有形資產(chǎn)在價(jià)值增殖過(guò)程中只起價(jià)值轉(zhuǎn)移的作用,本身并不創(chuàng)造價(jià)值。因此把知識(shí)和人作為企業(yè)的權(quán)益性資本在邏輯上應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的,在實(shí)踐中,近幾年興起的以技術(shù)入股,給企業(yè)高級(jí)管理人員和核心技術(shù)骨干派發(fā)股票期權(quán),這些現(xiàn)象既是融知、融人行為,同時(shí)也是把知識(shí)和人才作為一種權(quán)益性資本:知識(shí)資本以及人力資本同實(shí)物資本一樣享有剩余索取權(quán)。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為:當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損時(shí),受害最大的是實(shí)物資本所有者,他可能會(huì)一無(wú)所有,而知識(shí)資本所有者則不然,他依然是知識(shí)資本的完全擁有者,因此把知識(shí)和人作為權(quán)益性資本是對(duì)實(shí)物資本所有者的不公。我認(rèn)為這只是對(duì)把知識(shí)和人作為權(quán)益性資本的不完全接受而已,試想,如果把所有的實(shí)物資本都當(dāng)作借貸資本,實(shí)物資本所有者只能分享利息,知識(shí)和人才是唯一的權(quán)益性資本,整個(gè)世界資本市場(chǎng)以創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)(人才和知識(shí))和借貸資本市場(chǎng)(資金)構(gòu)成,也許世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度更快,整個(gè)世界更富有創(chuàng)造性。
    
　　從實(shí)踐來(lái)看,我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái),在轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、改革用人機(jī)制、改革激勵(lì)機(jī)制方面做了很多理論和實(shí)踐方面的探索工作,我認(rèn)為,核心問(wèn)題是要明確誰(shuí)在創(chuàng)造價(jià)值,我們?yōu)檎l(shuí)創(chuàng)造價(jià)值,這個(gè)問(wèn)題明確了,很多問(wèn)題也就解決了。可喜的是,中國(guó)目前的教育產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)、股票期權(quán)制度、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)、重獎(jiǎng)有重大貢獻(xiàn)的科技人才、對(duì)國(guó)有企業(yè)家實(shí)行年薪制等重大利好現(xiàn)象和利好消息已經(jīng)出現(xiàn)或即將出現(xiàn)在我們眼前,在某些領(lǐng)域或政策上,已經(jīng)把知識(shí)和人才作為權(quán)益性資本來(lái)看待。在城市家庭,家長(zhǎng)最舍得投資的就是對(duì)自己子女的教育投資!技工貿(mào)一體化、產(chǎn)學(xué)研一體化、企業(yè)辦大學(xué)等等其實(shí)都是對(duì)知識(shí)進(jìn)行投資的行為。
    
　　把知識(shí)和人才作為投資和融資的對(duì)象與傳統(tǒng)的理財(cái)觀念在風(fēng)險(xiǎn)分析和管理上有很大的不同。
    
　　第一,知識(shí)的時(shí)效性。我們?cè)谇懊嬲劦綄?duì)知識(shí)的計(jì)量和價(jià)值管理時(shí),應(yīng)該采用重置成本法管理,因?yàn)樾轮R(shí)一旦出現(xiàn),舊知識(shí)的價(jià)值有可能趨于零。因此,在投資知識(shí)時(shí),要考慮到知識(shí)的領(lǐng)先程度以及知識(shí)的發(fā)展方向,我們掌握了買(mǎi)入的知識(shí)后,能不能很快開(kāi)發(fā)新知識(shí)、新技術(shù),以擁有屬于自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。大連的華錄、成都的錦江電機(jī)引進(jìn)當(dāng)時(shí)先進(jìn)的錄象機(jī)生產(chǎn)線便是典型的教訓(xùn)。
    
　　第二,對(duì)人進(jìn)行培訓(xùn)鍛煉或者融入高技術(shù)人才和高素質(zhì)的職業(yè)經(jīng)理人存在較大的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槿耸腔畹馁Y產(chǎn),是可以流動(dòng)的。擁有核心技術(shù)的人才和良好客戶關(guān)系的經(jīng)理人的流動(dòng)對(duì)企業(yè)的損失有時(shí)候是致命的。因此,對(duì)人的管理應(yīng)該建立個(gè)人檔案,尤其是關(guān)鍵技術(shù)人才和管理人才,根據(jù)個(gè)人特點(diǎn),創(chuàng)造符合個(gè)人人生觀的事業(yè)基礎(chǔ)、融洽的人際情感氛圍、恰當(dāng)?shù)奈镔|(zhì)利益激勵(lì)機(jī)制。在這種情況下,我們才能考慮是否對(duì)某個(gè)人或某類人進(jìn)行投資。另外,我們對(duì)人進(jìn)行了投資,其潛能是否能夠發(fā)揮作用,產(chǎn)生多少效益,很大程度上取決于人本身的努力程度,這必須有一套相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。
    
　　第三,對(duì)知識(shí)和人才進(jìn)行投資回報(bào)分析的準(zhǔn)確性。前面提到,對(duì)知識(shí)產(chǎn)生的回報(bào)可采取計(jì)算本企業(yè)在同行業(yè)內(nèi)獲得的超額利潤(rùn)的辦法,但是,知識(shí)產(chǎn)生回報(bào)的大小,人的潛能產(chǎn)生資效益的多少,或多或少要受主觀因素的影響,其可控性較差,對(duì)其投資的未來(lái)效益預(yù)測(cè)有很強(qiáng)的主觀因素。這些客觀存在的主觀因素可能會(huì)影響決策的正確性,因此決策的風(fēng)險(xiǎn)較傳統(tǒng)投資決策的風(fēng)險(xiǎn)更大。
    
　　第四,如果我們想保持在知識(shí)資源領(lǐng)域的領(lǐng)先,可能我們得投入相當(dāng)量的人力在某些基礎(chǔ)研究領(lǐng)域,這些領(lǐng)域的投入基本上沒(méi)有什么直接的經(jīng)濟(jì)效益。

　　第五,知識(shí)轉(zhuǎn)化為可應(yīng)用的生產(chǎn)力時(shí),本身就具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。