金融風(fēng)暴席卷全球，從美洲、歐洲到亞洲，無(wú)一不受到波及。事實(shí)證明，此次風(fēng)暴來(lái)襲，首當(dāng)其沖的就是金融資產(chǎn)，其市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)聲而落，慘不忍睹。為此，各國(guó)政府積極應(yīng)對(duì)，紛紛出臺(tái)了一些應(yīng)急辦法，以減緩危機(jī)帶來(lái)的金融資產(chǎn)帳面大幅縮水的局面，其中就包括修改“公允價(jià)值”的計(jì)價(jià)規(guī)則。

　　各國(guó)紛紛修改規(guī)則

　　在金融風(fēng)暴愈演愈烈之際，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASB)宣布可以從2008年7月1日起追溯調(diào)整新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，受影響的100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)(歐盟、香港等)都為此松了一口氣。各國(guó)修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則行動(dòng)可謂爭(zhēng)先恐后，以此來(lái)保護(hù)自身的資產(chǎn)安全。那么各國(guó)又是怎么做的，其效果怎樣呢？

　　——美國(guó)：2008年9月30日，美國(guó)發(fā)布《在不活躍市場(chǎng)下確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值》，即對(duì)于不具備市值計(jì)價(jià)條件的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以采用自己的模型和假設(shè)參數(shù)來(lái)估算。該方案雖可避免資產(chǎn)減值帶來(lái)的損失，但模型和假設(shè)參數(shù)的合理性難以確定。美國(guó)眾議院10月3日通過(guò)美國(guó)財(cái)政部救市方案，并要求美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)在不損害公眾和投資者利益的前提下，考慮暫停使用《美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第157號(hào)公告: 公允價(jià)值計(jì)量》。12月16日，美國(guó)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意放松購(gòu)買(mǎi)銀行業(yè)務(wù)的資本規(guī)定，允許企業(yè)使用無(wú)形資產(chǎn)增加資本水平，這對(duì)于通過(guò)并購(gòu)形成的大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，降低了門(mén)檻。

　　——德國(guó)：德國(guó)的新會(huì)計(jì)規(guī)則是可以將金融資產(chǎn)重新分類(lèi)以及區(qū)別定價(jià)，以避免計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，從而在帳面上可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。如果按照原準(zhǔn)則核算，無(wú)疑經(jīng)營(yíng)將是虧損的。這一改變對(duì)于市場(chǎng)信心的建立效力明顯。

　　——日本：日本于10月16日宣布將審查市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，允許企業(yè)根據(jù)買(mǎi)價(jià)重新估價(jià)證券。此舉是為了保持證券資產(chǎn)穩(wěn)定，給經(jīng)營(yíng)贏得時(shí)間，言下之意是要取締公允價(jià)值。政府宣稱(chēng)2009年前完成政策修訂，提前放出消息以給予市場(chǎng)信心，同時(shí)給企業(yè)一個(gè)過(guò)渡期。

　　——韓國(guó)：韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)(FSC)12月22日發(fā)表聲明，針對(duì)貨幣貶值產(chǎn)生的外債風(fēng)險(xiǎn)，將考慮修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，放松會(huì)計(jì)規(guī)定。允許大型企業(yè)與上市公司將外幣資產(chǎn)等列為避險(xiǎn)工具，產(chǎn)生匯兌損失不列入當(dāng)年盈利。小型企業(yè)可以按照年中的匯率來(lái)評(píng)估資產(chǎn)。通過(guò)對(duì)記賬匯率的選擇，企業(yè)的部分資產(chǎn)將不受匯率變化的影響，從而促進(jìn)穩(wěn)定，同時(shí)影響企業(yè)的資金信貸渠道，以達(dá)到給企業(yè)補(bǔ)血的目的。

　　上述國(guó)家對(duì)公允價(jià)值的修改雖有差異，但其核心都是為了避免企業(yè)出現(xiàn)大面積的虧損，以及降低由于帳面價(jià)值下降而被收購(gòu)的可能。

　　“按市值計(jì)價(jià)”的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格確定其資產(chǎn)負(fù)債表上相關(guān)資產(chǎn)的賬面價(jià)值，取代過(guò)去的歷史成本會(huì)計(jì)。但這種會(huì)計(jì)方法會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的不斷下滑和低價(jià)出售套現(xiàn)，使金融穩(wěn)定性進(jìn)一步惡化。因?yàn)槠髽I(yè)在泡沫時(shí)期的資產(chǎn)負(fù)債表水漲船高，容易采取進(jìn)取擴(kuò)張的策略；而在金融危機(jī)時(shí)期，由于持有的投資工具(如基金、股票等可交易的衍生產(chǎn)品)大幅貶值，按市值入賬將錄得巨額損失，企業(yè)在資產(chǎn)貶值、盈利下跌的情況下難以尋找到融資，放大了財(cái)務(wù)困境的程度。

　　但是，修改規(guī)則實(shí)際上是一把雙刃劍。例如，按照修改后的規(guī)則，美國(guó)現(xiàn)在的做法就是要把交易性的投資變成非交易性投資，引出的結(jié)果是虧損不在賬上體現(xiàn)，銀行可以把賺錢(qián)的投資賣(mài)掉，把虧損的留下，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，做“對(duì)我有利”的賬，其作用和結(jié)果顯而易見(jiàn)。

　　我國(guó)該如何應(yīng)對(duì)

　　對(duì)于正在全面推行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的中國(guó)來(lái)說(shuō)，面對(duì)他國(guó)的政策變化，我們是否也需要考慮應(yīng)對(duì)的辦法呢？

　　對(duì)于我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)說(shuō),金融工具分為以下4類(lèi):以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債,如交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債；持有至到期投資；貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；可供出售金融資產(chǎn)。

　　——交易性金融資產(chǎn)計(jì)量：交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，主要是指企業(yè)近期內(nèi)出售或回購(gòu)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，例如企業(yè)以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券、基金等。在實(shí)踐中,國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)一般是在月末做一次性計(jì)算。

　　——投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值：從我國(guó)實(shí)際情況來(lái)看，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值評(píng)估將對(duì)投資者理解上市公司價(jià)值產(chǎn)生很大影響。公允價(jià)值的變化將加大凈利潤(rùn)的波動(dòng)幅度,容易誤導(dǎo)投資者并間接影響上市公司形象。

　　——可供出售金融資產(chǎn)計(jì)量：根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,可供出售金融資產(chǎn)在終止確認(rèn)即被處置時(shí),將釋放出利潤(rùn)。因?yàn)樵��?jì)入所有者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)部分將轉(zhuǎn)出,計(jì)入當(dāng)期的投資收益。目前,我國(guó)很多上市公司將大部分對(duì)外投資放在“可供出售金融資產(chǎn)”中進(jìn)行核算,這些投資市價(jià)的波動(dòng)就直接影響資本公積,浮虧卻未在利潤(rùn)表中得到反映。

　　——相關(guān)金融衍生品的計(jì)量：金融衍生工具包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán),以及有遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具。金融衍生品的計(jì)量可能會(huì)有個(gè)人主觀成分,所以?xún)r(jià)格并非與真實(shí)價(jià)值相一致,可能產(chǎn)生巨大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在最新發(fā)表的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則仍然是未來(lái)的趨勢(shì)，不過(guò)該準(zhǔn)則有待進(jìn)一步改進(jìn)，以減少一些估值技術(shù)夸大的影響。其中一個(gè)關(guān)鍵挑戰(zhàn)，就是要改善公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的框架，以加強(qiáng)市場(chǎng)約束和促進(jìn)金融穩(wěn)定。估值采用的不同會(huì)計(jì)、審慎管理和風(fēng)險(xiǎn)管理方法需實(shí)現(xiàn)一致，以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定的金融體系。

　　對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而言，應(yīng)對(duì)3個(gè)方面進(jìn)行調(diào)整：

　　首先，有選擇地增加有關(guān)估值的信息。會(huì)計(jì)估值本身需要補(bǔ)充其他信息，比如公允估值方法預(yù)計(jì)存在的變動(dòng)、建模技術(shù)以及假設(shè)，從而讓使用者能夠適當(dāng)?shù)卦u(píng)估機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，提高資本緩沖和備付金。增加緩沖資本和采用前瞻性準(zhǔn)備金計(jì)提，將有助于防止周期下降。為了完全抵御周期下降，模擬顯示為了抵御最嚴(yán)重沖擊需積累的資本緩沖，要比正常水平高30%-40%。

　　第三，提供有的放矢的風(fēng)險(xiǎn)披露。公司可以考慮提供更有針對(duì)性的報(bào)告，以滿(mǎn)足不同用戶(hù)的不同需要，頻率較高的簡(jiǎn)短報(bào)告可能比頻率較低的長(zhǎng)報(bào)告更好。

　　作者單位：萬(wàn)隆會(huì)計(jì)師事務(wù)所