如何閱讀基金半年報(bào)

來源: 深圳證券信息公司·趙迪編輯： 2005/08/26 09:18:17　　字體：大小

　　近幾日，基金紛紛披露了2005年半年度報(bào)告。與不久前公布的二季報(bào)相比，基金半年報(bào)中披露的信息更加全面。其中，基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表、收益分配表、凈值變動(dòng)表）、報(bào)告期末基金全部持倉(cāng)的行業(yè)分布和股票明細(xì)、報(bào)告期內(nèi)基金累計(jì)買賣超過期末凈值2%的股票明細(xì)、報(bào)告期末基金持有人結(jié)構(gòu)、報(bào)告期內(nèi)基金股票、債券交易總金額等數(shù)據(jù)尤其值得投資者關(guān)注。

　　首先，基金的財(cái)務(wù)報(bào)表是按照財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《證券投資基金會(huì)計(jì)核算辦法》進(jìn)行編制的，包括四個(gè)具體的報(bào)表。這里面需要明確的是，基金的會(huì)計(jì)報(bào)表并不是基金公司的會(huì)計(jì)報(bào)告，它的會(huì)計(jì)主體不是基金公司而是基金持有人。一般的資產(chǎn)負(fù)債表中談到的所有者權(quán)益在基金的報(bào)表中用持有人權(quán)益代替，而基金公司收取的管理費(fèi)作為一項(xiàng)費(fèi)用計(jì)入報(bào)表?；鸬慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表和收益分配表類似一般企業(yè)的利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表。在這里面，比較重要的指標(biāo)是基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，它是基金凈收益與未實(shí)現(xiàn)的估值增值或減值的變動(dòng)數(shù)之和。該財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠防止基金夸大凈收益指標(biāo)的意義而忽略投資的浮虧情況來誤導(dǎo)投資者。從今年半年報(bào)的情況來看，很多基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于基金凈收益，更說明了這一點(diǎn)。與此相比，基金的凈值變動(dòng)表則更為簡(jiǎn)明和直觀的反映基金持有人真實(shí)的權(quán)益變動(dòng)情況。

　　其次，基金的半年報(bào)另一個(gè)重要的信息是公布了基金全部持倉(cāng)的行業(yè)分布和股票明細(xì)情況。與季報(bào)的前十大重倉(cāng)股的信息相比，顯然要充分了許多。同時(shí)，通過基金在報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買賣超過期末凈值2%的股票明細(xì)能夠讓投資者充分了解基金在報(bào)告期內(nèi)的波段操作情況。很多基金重倉(cāng)股同時(shí)出現(xiàn)在基金買賣的明細(xì)中表明基金在報(bào)告期內(nèi)對(duì)這些股票進(jìn)行了頻繁的波段操作。

　　第三，基金的半年報(bào)中，公布了基金的持有人結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況。從這一信息中投資者可以了解持有該基金份額的投資者是以機(jī)構(gòu)為主還是以個(gè)人投資者為主。從已經(jīng)公布半年報(bào)的情況來看，封閉式基金得到了QFII、社?；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者的增持。

　　最后，基金在半年中披露了報(bào)告期內(nèi)的交易金額和傭金。通過基金股票交易量與基金股票投資資產(chǎn)的對(duì)比，可以計(jì)算出基金上半年的股票周轉(zhuǎn)率，具體公式是：股票周轉(zhuǎn)率=（基金報(bào)告期內(nèi)交易金額）/（期初基金股票投資金額+期末基金股票投資金額）。統(tǒng)計(jì)顯示，基金上半年的股票周轉(zhuǎn)率總體較去年同期有所下降。股票周轉(zhuǎn)率能夠在一定程度上反映基金的投資風(fēng)格是偏重于長(zhǎng)線持有還是短線投機(jī)。盡管實(shí)證表明，基金的股票周轉(zhuǎn)率與基金業(yè)績(jī)并無(wú)明顯的相關(guān)性，但仍可作為不同偏好投資者選擇基金產(chǎn)品的一個(gè)重要參考。

上一篇：虛假年報(bào)的識(shí)別方法

下一篇：報(bào)表信息失真識(shí)別法[三]