職工持股，是指企業(yè)職工和經(jīng)營(yíng)者持有本企業(yè)股份而成為企業(yè)所有者的投資行為。它包括兩種投資方式：以自然人直接投資形成的直接持股；以職工持股會(huì)會(huì)員間接投資形成的間接持股，兩者統(tǒng)稱職工持股。本文擬就職工持股操作過(guò)程中的財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行一些探討。
資產(chǎn)評(píng)估的問(wèn)題
國(guó)有企業(yè)改制成為由職工股和國(guó)有股共同組成的有限責(zé)任公司時(shí)，要先對(duì)原企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，主要從以下幾個(gè)方面考慮：一是企業(yè)未予披露的財(cái)務(wù)事項(xiàng)；二是與負(fù)債有關(guān)的事項(xiàng)；三是對(duì)存貨的審查時(shí)，要注意是否存在人為地高估或低估存貨價(jià)值的情況；四是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的審查。這些都要由會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況的審查。資產(chǎn)評(píng)估主要涉及到四大問(wèn)題：
土地資產(chǎn)的評(píng)估目前，絕大部分國(guó)有企業(yè)土地是無(wú)償使用的，在實(shí)行職工持股改制中，應(yīng)對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。各地在試驗(yàn)中采取的做法不盡相同，但主要可歸納為三種：一是忽略土地價(jià)值，不列入資產(chǎn)評(píng)估范圍。二是將土地使用權(quán)作價(jià)折股，其折股標(biāo)準(zhǔn)，有的按照當(dāng)?shù)赝恋噩F(xiàn)價(jià)，有的參照國(guó)家土地管理中有關(guān)國(guó)家建設(shè)用地的征地費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行。三是轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)，由企業(yè)一次性繳付土地轉(zhuǎn)讓費(fèi)。
企業(yè)的債務(wù)
在改制中如何處置企業(yè)的債務(wù)，是一大難題，各地做法也不盡相同。有的企業(yè)實(shí)行“債隨資走”，將債務(wù)分?jǐn)偟矫總�(gè)股東身上，設(shè)虛股，通過(guò)年終分紅逐步?jīng)_減債務(wù)。負(fù)債較大的一些企業(yè)把債務(wù)分類，將銀行貸款和財(cái)政周轉(zhuǎn)金等債務(wù)轉(zhuǎn)為企業(yè)債務(wù)，其余債務(wù)在取得債權(quán)人同意后，全部轉(zhuǎn)為債權(quán)人股份；有的企業(yè)把債務(wù)劃為主管部門所有，主管部門負(fù)責(zé)還本金，企業(yè)負(fù)責(zé)還利息；一些企業(yè)將債務(wù)置于一旁不予考慮，試圖乘改革之機(jī)，卸掉企業(yè)債務(wù)包袱。因此，企業(yè)改制一定要妥善處理債務(wù)問(wèn)題。
無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估
對(duì)商標(biāo)品牌等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值的評(píng)估要以市場(chǎng)信譽(yù)度為依托，根據(jù)其形成時(shí)所需的實(shí)際成本、使用價(jià)值和獲利能力來(lái)確定，防止無(wú)形資產(chǎn)低估造成資產(chǎn)流失的情況出現(xiàn)。
應(yīng)收賬款的可變現(xiàn)值
應(yīng)收款項(xiàng)的管理是大部分企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的最薄弱環(huán)節(jié)，企業(yè)資金在這方面流失和沉淀量很大，這是長(zhǎng)期以來(lái)不少企業(yè)只重視產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)而忽視資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成的后果。當(dāng)前企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不善，應(yīng)收賬款資金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的安全系數(shù)不高，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理非常必要。如何評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款的可變現(xiàn)值對(duì)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估有現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)橐粋�(gè)經(jīng)營(yíng)期結(jié)束，大部分經(jīng)營(yíng)指標(biāo)都可以比較準(zhǔn)確計(jì)算和評(píng)價(jià)，而應(yīng)收賬款的可變現(xiàn)值評(píng)價(jià)則非常困難，這直接影響企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。
產(chǎn)權(quán)界定的問(wèn)題
產(chǎn)權(quán)界定的難點(diǎn)
主要是國(guó)有企業(yè)按照國(guó)家法律、法規(guī)和國(guó)家政策規(guī)定享受的優(yōu)惠，包括稅前還貸和各種減免稅所形成的資產(chǎn)歸屬的問(wèn)題，資產(chǎn)的劃分缺乏統(tǒng)一的規(guī)范。實(shí)行職工持股的前提是明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系。由于缺乏統(tǒng)一的法律規(guī)范，且各地政策不一，致使在實(shí)行職工持股的實(shí)際操作中，或?qū)?yīng)無(wú)償劃撥給職工的股份取消，造成職工的怨氣和不滿；或?qū)?guó)家的資產(chǎn)不規(guī)范無(wú)償量化到職工個(gè)人，造成國(guó)有資產(chǎn)的流失等等。國(guó)有企業(yè)在職工持股改制時(shí)，由于對(duì)資產(chǎn)的劃分缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，由此引發(fā)出許多問(wèn)題。
產(chǎn)權(quán)界定的原則
在理論上堅(jiān)持“誰(shuí)投資，誰(shuí)所有，誰(shuí)收益”；在操作上應(yīng)實(shí)行“實(shí)事求是、公正有效、簡(jiǎn)便易行”。就理論上的原則來(lái)講，任何投資主體，通過(guò)投資形成資產(chǎn)，相應(yīng)取得資產(chǎn)所有權(quán)和收益權(quán)。以此為依據(jù)，在界定資產(chǎn)時(shí)，必須追溯資金的原始投入，而不能僅僅考慮企業(yè)會(huì)計(jì)登記時(shí)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)。就操作上的原則來(lái)講，我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)形成的情況十分復(fù)雜，更由于企業(yè)隸屬關(guān)系和財(cái)務(wù)制度多變、歷史資料不全等因素，使得產(chǎn)權(quán)界定工作很難完全規(guī)范。因此，應(yīng)當(dāng)實(shí)事求是，宜粗不宜細(xì)，力求簡(jiǎn)便易行。
股權(quán)設(shè)置的問(wèn)題
國(guó)家股設(shè)置問(wèn)題
國(guó)家股占改制后有限責(zé)任公司中的比重目前通常是50%左右。這要根據(jù)每個(gè)企業(yè)的具體情況而定，并不一定要國(guó)有股持大股。為了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，有些企業(yè)將國(guó)家股設(shè)為優(yōu)先股。在中小企業(yè)中的股權(quán)設(shè)置中，應(yīng)把國(guó)家股降到50%以下。
職工股設(shè)置問(wèn)題
將國(guó)有企業(yè)凈資產(chǎn)量化為職工產(chǎn)權(quán)股 職工產(chǎn)權(quán)股是對(duì)改制企業(yè)在崗職工改變國(guó)有企業(yè)職工身份所給予的補(bǔ)償。職工產(chǎn)權(quán)股只分配股額，不兌現(xiàn)現(xiàn)金，按股分紅，與企業(yè)共負(fù)盈虧。從凈資產(chǎn)中提取職工產(chǎn)權(quán)股的比例及具體做法各地標(biāo)準(zhǔn)不一，量化的依據(jù)主要有三個(gè)：工齡、貢獻(xiàn)和責(zé)任大小�？偟恼f(shuō)來(lái)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)一般所占比例較大，中層干部次之，普通職工人數(shù)最多，但資產(chǎn)量化分配時(shí)所占比例最小。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、中層干部資產(chǎn)量化時(shí)分配多于普通職工，這符合十六大按要素分配的精神，但是差距過(guò)大時(shí)，會(huì)引起職工的不滿，不利于調(diào)動(dòng)職工的積極性。
職工持股現(xiàn)金購(gòu)買與無(wú)償配送問(wèn)題 職工持股的資金來(lái)源應(yīng)以職工現(xiàn)金出資為主，這是職工與企業(yè)之間建立產(chǎn)權(quán)紐帶的重要條件，也是建立企業(yè)激勵(lì)與約束機(jī)制的基礎(chǔ)。為了保證企業(yè)改制能夠順利推進(jìn)，應(yīng)鼓勵(lì)職工以現(xiàn)金購(gòu)買國(guó)有產(chǎn)權(quán)，有些地方對(duì)職工一次性購(gòu)買國(guó)有產(chǎn)權(quán)給予一定比例的優(yōu)惠，這一政策不應(yīng)視為國(guó)有資產(chǎn)流失。但是，對(duì)不同企業(yè)優(yōu)惠應(yīng)有所區(qū)別。有些企業(yè)可以將歷史積累根據(jù)企業(yè)具體情況拿出一部分，作為職工持股的基金，在職工認(rèn)購(gòu)企業(yè)股份時(shí)按比例配股。
職工持股認(rèn)購(gòu)價(jià)格的確定 在職工持股改制過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)置換或轉(zhuǎn)移必須通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易來(lái)實(shí)現(xiàn)。但在產(chǎn)權(quán)交易中，經(jīng)常遇到一個(gè)交易作價(jià)和資產(chǎn)評(píng)估高低的問(wèn)題。企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易定價(jià)由所有者權(quán)益決定。目前通行的做法是通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估確定存量資產(chǎn)的所有者權(quán)益的底價(jià)，然而再由買賣雙方通過(guò)協(xié)商議定價(jià)格。由于目前我國(guó)仍處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級(jí)階段，資本市場(chǎng)發(fā)育不良，社會(huì)評(píng)估機(jī)構(gòu)尚不成熟，政府的有關(guān)法律法規(guī)也不健全，因而經(jīng)常在產(chǎn)權(quán)交易中造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。
經(jīng)營(yíng)者持股比例 職工持股，如果股份分散而平均化，不利于公司治理，經(jīng)營(yíng)者控股有利于減少企業(yè)運(yùn)作中的交易成本。為了鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者持股，使經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)之間形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的關(guān)系，在改制中應(yīng)鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者持大股。
職工股份能否退股、繼承、轉(zhuǎn)讓、饋贈(zèng) 目前規(guī)定較為混亂，自相矛盾。比如，職工股份因其具有身份的特定性，按理不宜繼承和饋贈(zèng)，但職工股份又是職工個(gè)人的財(cái)產(chǎn)。
離退休職工安置問(wèn)題
扣除標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題。目前，很多地方都采取了扣除的辦法，但所扣出來(lái)的資金遠(yuǎn)不足以覆蓋離退休職工的平均余命。
基金管理問(wèn)題。從國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入中扣除用于離退休職工養(yǎng)老費(fèi)用的資金，就其性質(zhì)而言已經(jīng)是一種養(yǎng)老基金，其終極所有權(quán)屬于職工個(gè)人。這些資金如何使用，是一個(gè)突出的問(wèn)題。目前常見的辦法，一種是向社會(huì)保障部門買保險(xiǎn)，即把扣出來(lái)的資金交給社會(huì)保障部門，由其負(fù)責(zé)離退休職工的全部養(yǎng)老金；另一種是向改制后的企業(yè)買保險(xiǎn)，即把扣出來(lái)的資金留在企業(yè)，由企業(yè)繼續(xù)按現(xiàn)行體制為這些職工支付養(yǎng)老金。
除此之外，還應(yīng)加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所中介的監(jiān)督作用，同時(shí)國(guó)家也應(yīng)出臺(tái)一系列法規(guī)及相應(yīng)的配套政策，使職工持股工作做到有章可循，有法可依。一項(xiàng)政策措施要想達(dá)到預(yù)期的效果都需要一定的制度環(huán)境為前提。而財(cái)務(wù)制度的建設(shè)和完善對(duì)于職工持股的有效運(yùn)作是至關(guān)重要的，因此，對(duì)于職工持股的相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題必須予以足夠的重視。
