［摘 要］本文從上市公司信息披露的內(nèi)容及原則入手，探討我國(guó)上市公司信息披露存在的問(wèn)題，繼而提出有效的對(duì)策。
�。坳P(guān)鍵詞］上市公司 會(huì)計(jì)信息 披露
一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容我國(guó)上市公司信息披露是在借鑒了西方各國(guó)上市公司信息披露的基礎(chǔ)上逐步建立和完善起來(lái)的，其信息披露制度經(jīng)歷了三個(gè)階段——雛形階段、成型階段、調(diào)整改進(jìn)階段。經(jīng)過(guò)這三個(gè)階段的演變，我國(guó)信息披露的透明度有了很大的提高，信息披露的內(nèi)容也在逐步完善。信息披露包括信息披露主體的組織狀況、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理信息等三部分內(nèi)容。信息披露應(yīng)遵循真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性的原則。財(cái)務(wù)信息包括：1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。包括三個(gè)主表、一個(gè)說(shuō)明、一個(gè)附注。其具體內(nèi)容為：（1）資產(chǎn)負(fù)債表；（2）損益表，年末還要編制利潤(rùn)分配表，它是損益表的附表，是對(duì)損益表的進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明；（3）現(xiàn)金流量表；（4）財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)；（5）會(huì)計(jì)報(bào)表附注。2.其它有關(guān)信息。如會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的摘要，董事長(zhǎng)或總經(jīng)理業(yè)務(wù)報(bào)告、董事會(huì)報(bào)告、CPA審計(jì)報(bào)告等等。
二、上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題1.信息披露不規(guī)范（1） 會(huì)計(jì)信息披露不充分。由于受傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的約束，上市公司只重點(diǎn)披露能用貨幣計(jì)量的資產(chǎn)，對(duì)知識(shí)資本、人力資源、環(huán)境資源等非貨幣性計(jì)量的資產(chǎn)卻不進(jìn)行披露；對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易信息披露不真實(shí)完整，甚至將其作為會(huì)計(jì)操縱粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表的手段之一；對(duì)企業(yè)償債能力，尤其是對(duì)企業(yè)的或有負(fù)債披露不充分；對(duì)資金投放去向和利潤(rùn)構(gòu)成的信息披露不夠充分；對(duì)重大事項(xiàng)的披露不充分，從而影響信息使用者的判斷。
�。�2）會(huì)計(jì)信息披露虛假。當(dāng)前對(duì)社會(huì)危害比較嚴(yán)重的虛假信息表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是虛增利潤(rùn)。二是募集資金使用情況披露不實(shí)。上市公司必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列的資金用途使用發(fā)行股票所募集的資金，如果改變用途必須經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)。三是盈利預(yù)測(cè)弄虛作假。盈利預(yù)測(cè)是上市公司對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果所作的預(yù)計(jì)和測(cè)算，在很大程度上受到主觀判斷的影響，并且所涉及的是尚未發(fā)生或者是可能不會(huì)發(fā)生的事項(xiàng)。
�。�3）會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)。信息披露不及時(shí)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，如某公司年初主要產(chǎn)品由于市場(chǎng)上出現(xiàn)新產(chǎn)品導(dǎo)致該產(chǎn)品積壓，以至于年中停產(chǎn)，這一重大產(chǎn)品方面的變化情況在年報(bào)中沒(méi)有公布，直到第二年才予以披露。
�。�4）會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量不高。一是披露一些非相關(guān)性會(huì)計(jì)信息， 由于會(huì)計(jì)信息的非相關(guān)性使得會(huì)計(jì)信息的作用大打折扣。非相關(guān)性的信息是指某些披露出來(lái)的會(huì)計(jì)信息對(duì)于信息使用者而言通用性小，對(duì)決策作用不大的會(huì)計(jì)信息，比如上市公司披露的公司股票發(fā)行、上市、交易等信息以及股東結(jié)構(gòu)、數(shù)量和他們的持股信息。二是披露大量相關(guān)性小的信息，來(lái)干擾公眾對(duì)有用信息的辨別和使用，也容易產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，可能使真正相關(guān)的信息被掩蓋起來(lái)，影響預(yù)測(cè)和決策。
2.公司會(huì)計(jì)行為不規(guī)范一方面是違規(guī)財(cái)務(wù)擔(dān)保行為嚴(yán)重困擾著我國(guó)金融市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2004年上市公司違規(guī)擔(dān)保總額達(dá)到321億元，比2003年的257億元上升25％。另一方面是，突破銀行貸款的限制條件，騙取銀行信貸和商業(yè)信用。
3.審計(jì)監(jiān)督不規(guī)范注冊(cè)會(huì)計(jì)師在上市公司會(huì)計(jì)信息披露中沒(méi)有履行其“經(jīng)濟(jì)警察”的職責(zé)。有些注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)工作中為了維持與上市公司的良好關(guān)系和眼前利益，在實(shí)踐中并沒(méi)有很好得履行職責(zé)。有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所還為虎作倀，對(duì)虛假的會(huì)計(jì)信息不但不揭露，還通過(guò)出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告等手段，為作假者服務(wù)。這種做法客觀上助長(zhǎng)了部分上市公司的違規(guī)違法行為。
三、上市公司會(huì)計(jì)信息披露的策略1.借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)完善我國(guó)會(huì)計(jì)規(guī)范體系（1）我國(guó)的會(huì)計(jì)信息披露制度出臺(tái)較晚，各種配套措施還不完善。政府相關(guān)部門應(yīng)盡快建立健全有關(guān)會(huì)計(jì)信息披露的有關(guān)法律法規(guī)，修正其中的模糊條款，保證會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。同時(shí)，政府相關(guān)部門應(yīng)借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)信息披露的制度規(guī)范，積極推動(dòng)信息披露的規(guī)范化。
（2）嚴(yán)格執(zhí)行退市政策。退市對(duì)于上市公司乃是警鐘長(zhǎng)鳴，促進(jìn)上市公司以股東利益最大化來(lái)約束管理。要進(jìn)一步完善退市政策，嚴(yán)格執(zhí)行退市政策，同時(shí)也要盡量減少對(duì)中、小股東的傷害。
�。�3）建立并完善股東代表訴訟制度。為支持股東代表訴訟制度，應(yīng)配套相應(yīng)的法規(guī)以增強(qiáng)制度的可操作性，使中小股東的投資信心得以增強(qiáng)，對(duì)于失責(zé)行為也將產(chǎn)生一定的制約效果。
�。�4）完善民事賠償機(jī)制。2002年1月15日，最高人民法院發(fā)出《關(guān)于受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問(wèn)題的通知》，正式宣布開(kāi)始受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件。這是我國(guó)建立證券民事賠償機(jī)制的重大突破，標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)民事賠償機(jī)制正式啟動(dòng)。進(jìn)一步完善這一制度，使手續(xù)進(jìn)一步簡(jiǎn)化，切實(shí)保護(hù)中、小股民的合法權(quán)益，使他們得到合理的賠償，提高股民對(duì)股票市場(chǎng)的信任度。
2.嚴(yán)格執(zhí)法加大監(jiān)管處罰力度（1）加大證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)管力度。監(jiān)管要立威，必先立其信。建立上市公司高管人員的誠(chéng)信系統(tǒng)和社會(huì)化監(jiān)督制約機(jī)制，形成上市公司高管人員“一處失信，處處制約”的良好機(jī)制。監(jiān)管，既管“帽子”更管人。不能老是出現(xiàn)上市公司受罰了，董長(zhǎng)卻說(shuō)跑就跑了。上百起的案例折射出制度的缺失和法律的空白，作為監(jiān)管者的中國(guó)證監(jiān)會(huì)，盡管已盡了最大努力但仍無(wú)濟(jì)于事，最終反映在市場(chǎng)上是投資者的無(wú)奈和心灰意冷，最終紛紛逃離市場(chǎng)。對(duì)上市公司的“軟約束”不能再這樣持續(xù)下去了。嚴(yán)格執(zhí)行《證券法》第一百六十七條的規(guī)定：如果證監(jiān)會(huì)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的上市公司、對(duì)各種方式反映出來(lái)的上市公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與造假不采取相應(yīng)的措施，也應(yīng)該受到處理。
�。�2）加強(qiáng)上市公司的治理。推動(dòng)上市公司建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度。2002年1月7日證監(jiān)會(huì)和國(guó)家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合發(fā)布了《上市公司治理準(zhǔn)則》，準(zhǔn)則加強(qiáng)了董事責(zé)任和對(duì)控股股東行為的規(guī)范，對(duì)公司治理存在重大問(wèn)題的上市公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將依據(jù)準(zhǔn)則責(zé)令其進(jìn)行整改。準(zhǔn)則實(shí)施后，上市公司造假、侵害投資者利益以及被“掏空”等現(xiàn)象將得到有效遏制。與此同時(shí)，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候建立、推出“公司治理指數(shù)”，為投資者提供一個(gè)新的參考指標(biāo)。它是反映上市公司治理狀況的“晴雨表”。
�。�3）加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管。企業(yè)發(fā)行上市不但要有保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦，還需具有保薦代表人資格的從業(yè)人員具體負(fù)責(zé)保薦工作。對(duì)違反《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》相關(guān)規(guī)定的保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人采取“冷淡對(duì)待”的具體監(jiān)管措施，即根據(jù)情節(jié)輕重，在一定時(shí)間內(nèi)不受理或不再受理其提出的推薦發(fā)行上市申請(qǐng)，嚴(yán)重的還要取消其從事保薦業(yè)務(wù)的資格�！蹲C券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》還規(guī)定對(duì)有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的不良信用表現(xiàn)記錄在案并予以公布。實(shí)施保薦制度要求保薦機(jī)構(gòu)作為中介機(jī)構(gòu)牽頭人，協(xié)調(diào)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)在各自的職責(zé)范圍內(nèi)，勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信，本著對(duì)證券市場(chǎng)負(fù)責(zé)、對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，推薦優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行上市。根據(jù)“高法關(guān)于審理證券市場(chǎng)民事賠償案的若干規(guī)定” ，專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)及其直接責(zé)任人違反證券法第一百六十一條和第二百零二條的規(guī)定虛假陳述，給投資人造成損失的，就其負(fù)有責(zé)任的部分承擔(dān)賠償責(zé)任。發(fā)起人對(duì)發(fā)行人信息披露提供擔(dān)保的，發(fā)起人與發(fā)行人對(duì)投資人的損失承擔(dān)連帶責(zé)任。 健全相關(guān)法律制度，增加上市公司會(huì)計(jì)信息披露的行政責(zé)任、民事責(zé)任和刑事責(zé)任，從而能加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作規(guī)范，能夠避免中介機(jī)構(gòu)由于經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)而協(xié)助上市公司造假。上市公司不得出于不當(dāng)動(dòng)機(jī)，要求資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具不實(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。如果公司要求資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具不實(shí)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，有關(guān)責(zé)任人應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。同時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)也應(yīng)恪守職業(yè)道德，嚴(yán)格按照評(píng)估準(zhǔn)則和程序，實(shí)事求是地出具評(píng)估報(bào)告，不得片面追求收入而出具與事實(shí)不符的評(píng)估報(bào)告。對(duì)有意提供虛假資料，出具虛假資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，誤導(dǎo)投資者的，一經(jīng)查實(shí)，將依據(jù)有關(guān)法規(guī)對(duì)公司和評(píng)估機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任進(jìn)行處罰。這樣才能夠提高上市公司的造假成本，降低虛假會(huì)計(jì)信息披露的可能性。
�。�4）強(qiáng)化股東對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者的約束力，保障會(huì)計(jì)人員的合法權(quán)益。由于缺乏國(guó)有股產(chǎn)權(quán)主體的約束以及會(huì)計(jì)人員身份的“雙重”性，股份公司的經(jīng)營(yíng)管理者缺乏有效的監(jiān)督主體機(jī)制。解決國(guó)有股產(chǎn)權(quán)主體虛置問(wèn)題的出路在于：對(duì)于關(guān)系到國(guó)計(jì)民生、國(guó)家需要控股的一些領(lǐng)域的上市公司，為其國(guó)有股找到人格化的、理性的管理者，這一管理者不應(yīng)該由地方行政干預(yù)色彩較濃的地方國(guó)有資產(chǎn)管理局擔(dān)當(dāng)，最好由直接向中央政府負(fù)責(zé)的國(guó)有資產(chǎn)管理公司擔(dān)當(dāng)，以杜絕多頭管理而導(dǎo)致管理的弱化；對(duì)于國(guó)家需要退出的一些競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的上市公司，應(yīng)創(chuàng)造條件促使國(guó)有股上市流通，將國(guó)有上市公司的大股東的地位讓位給社會(huì)公眾或企業(yè)法人，由他們根據(jù)自身利益強(qiáng)化對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)管理者的約束。同時(shí)，應(yīng)該在法律上、實(shí)踐中進(jìn)一步強(qiáng)化會(huì)計(jì)人員的監(jiān)督職能，明確會(huì)計(jì)人員的法律地位，有關(guān)部門應(yīng)該給堅(jiān)持原則、忠于職守的會(huì)計(jì)人員撐腰，保障他們不受打擊報(bào)復(fù)，維護(hù)其合法權(quán)益不受侵犯。
3.發(fā)展和完善注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)制度隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)規(guī)模與業(yè)務(wù)種類擴(kuò)大，上市公司會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象花樣百出，應(yīng)培養(yǎng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師反造假的訓(xùn)練，加強(qiáng)職業(yè)道德、職業(yè)誠(chéng)信理念的塑造。提高執(zhí)業(yè)能力，防范造假者會(huì)計(jì)造假。為保證注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，規(guī)范注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)行為，應(yīng)堅(jiān)持不懈地進(jìn)行注冊(cè)會(huì)計(jì)師法律意識(shí)和職業(yè)道德的宣傳和教育，加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師素質(zhì)建設(shè)，對(duì)不負(fù)責(zé)任及違反職業(yè)道德的注冊(cè)會(huì)計(jì)師要制定嚴(yán)格的處罰措施。注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)注意對(duì)法外事項(xiàng)的檢查和披露，縮小公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的“期望差距”，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在執(zhí)業(yè)中仍常遇到一些制度或準(zhǔn)則未涵蓋的事項(xiàng)，為解決這些問(wèn)題，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)謹(jǐn)慎查證和披露這些“法外事項(xiàng)”。
4.健全公司治理結(jié)構(gòu)完善內(nèi)部管理機(jī)制（1）向雇員披露會(huì)計(jì)信息。上市公司雇員有極大的動(dòng)力監(jiān)督公司會(huì)計(jì)信息造假。這是因?yàn)�，所有的造假欺詐行為終將敗露，而一旦敗露，也就是上市公司大規(guī)模裁員、甚至破產(chǎn)倒閉，雇員“飯碗”紛紛被打破的時(shí)候。不僅如此，那些將自己的養(yǎng)老基金購(gòu)買了本公司的股票，同時(shí)成為本公司的小投資者的雇員，晚年的生活也將失去保障。在美國(guó)，上市公司雇員養(yǎng)老基金購(gòu)買本公司股票平均達(dá)1/3，安然公司雇員的這一比例高達(dá)58％。這就更需要“多雙眼睛”監(jiān)督，就能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，主動(dòng)引爆“定時(shí)炸彈”，而不會(huì)當(dāng)上市公司業(yè)績(jī)大幅下降時(shí)才發(fā)現(xiàn)“定時(shí)炸彈”其實(shí)早已存在。雇員參與監(jiān)督，在提高“造假成本”的同時(shí)，還將顯著降低“打假成本”。雖然我國(guó)上市公司的雇員擁有本身企業(yè)股票的數(shù)額并不大，但是也關(guān)系到個(gè)人的切身利益，引進(jìn)這一制度無(wú)形中是對(duì)上市公司的一種威懾。
�。�2）繼續(xù)推進(jìn)獨(dú)立董事制度。我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)不合理，其中董事兼任高級(jí)經(jīng)理的現(xiàn)象嚴(yán)重，缺乏獨(dú)立董事。一個(gè)健全有效的董事會(huì)中，獨(dú)立董事在董事會(huì)中扮演著相當(dāng)重要的角色，獨(dú)立董事可以履行法定特權(quán)，例如：上市公司重大關(guān)聯(lián)方交易應(yīng)有獨(dú)立董事的認(rèn)可，獨(dú)立董事可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)出具獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告等等特權(quán)，如果能夠嚴(yán)格的執(zhí)行這些特權(quán)，就可以保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。上市公司的監(jiān)事受制于公司管理層，其行為很難獨(dú)立。因此，制定切實(shí)可行的措施，使獨(dú)立董事和監(jiān)事在監(jiān)督方面各有側(cè)重，功能互補(bǔ)。
5.加強(qiáng)對(duì)表外信息的披露（1）減少年度報(bào)告披露準(zhǔn)則中的可選擇性條款，提高會(huì)計(jì)信息的可理解性和可比性。年度報(bào)告披露準(zhǔn)則和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的可選擇條款，增強(qiáng)了企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇的空間，有利于企業(yè)在一定范圍內(nèi)選擇適合自身情況的會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)方法，但這種可選擇性卻在一定程度上引發(fā)了上市公司信息的不可比，為投資者理解財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)而進(jìn)行投資決策人為地設(shè)置了障礙，可見(jiàn)，減少年度報(bào)告披露準(zhǔn)則和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的可選擇條款已屬必要。
（2）加強(qiáng)自愿性項(xiàng)目的披露。年度報(bào)告披露準(zhǔn)則通常只規(guī)定最低的披露要求，這些最低的披露要求構(gòu)成了上市公司法定披露的內(nèi)容。然而，要做到充分披露，就有必要增加自愿性信息披露。自愿性信息披露有助于增強(qiáng)投資者對(duì)公司的認(rèn)識(shí)，從而提高公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度，能使公司以較低的成本獲得資金。然而，過(guò)度披露則可能會(huì)使公司的競(jìng)爭(zhēng)力受到損害。所以，在進(jìn)行自愿性信息披露時(shí)，管理者既要做到向投資者釋放信息，降低信息的不對(duì)稱性，同時(shí)，應(yīng)注意對(duì)事關(guān)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的信息予以保護(hù)。（收稿日期：2005-11-20）
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