資產(chǎn)專用性這一概念來自交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)。它是指資源在用于特定用途以后，很難再移作他用的性質(zhì)（楊瑞龍，1996），具備這種性質(zhì)的資產(chǎn)稱為專用性資產(chǎn)。這種資產(chǎn)有兩個顯著特征：（1）由特定的經(jīng)濟(jì)主體擁有或控制；（2）只能用于特定的用途，如果轉(zhuǎn)到其他用途或由他人使用，則其創(chuàng)造的價(jià)值可能降低。威廉姆森把資產(chǎn)專用性分成五種類型：（1）場地專用性；（2）物質(zhì)資源專用性；（3）以干中學(xué)方式獲得的人力資產(chǎn)專用性；（4）專項(xiàng)資產(chǎn)；（5）品牌資產(chǎn)專用性。這是從企業(yè)角度考慮的企業(yè)已經(jīng)存在資產(chǎn)的專用性。
眾所周知，企業(yè)是由利益相關(guān)者投入資產(chǎn)組成的一個有機(jī)整體，但各類利益相關(guān)者投入的資產(chǎn)各不相同，其資產(chǎn)的專用性也有差異。分析已有文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，從利益相關(guān)者角度對各類利益相關(guān)者投入資產(chǎn)的專用性進(jìn)行分析還不多見，本文嘗試對此進(jìn)行探索。
一、股東投入的資產(chǎn)及其專用性分析
為簡化分析，本文假設(shè)股東只提供物質(zhì)資產(chǎn)。
股東作為物質(zhì)資產(chǎn)的所有者，將不同形態(tài)的物質(zhì)資產(chǎn)投入企業(yè)，到期收取紅利。其投入的物質(zhì)資產(chǎn)具有以下特征：（1）不可收回性。（2）與其所有者的可分離性。這是物質(zhì)資產(chǎn)與人力資產(chǎn)的最大區(qū)別。物質(zhì)資產(chǎn)是具體的實(shí)物，可不依賴于其所有者而單獨(dú)存在，即使沒有所有者，該物質(zhì)資產(chǎn)也可以單獨(dú)存在。（3）可轉(zhuǎn)讓性。由于物質(zhì)資產(chǎn)與其所有者的分離性，物質(zhì)資產(chǎn)的所有者在一定條件下可以將物質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。物質(zhì)資產(chǎn)可以通過繼承、贈與、交易等方式實(shí)現(xiàn)其所有者的轉(zhuǎn)移，如股東持有的股票、企業(yè)擁有的土地等，都可以以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格轉(zhuǎn)讓。
股東投入資產(chǎn)的專用性與以下幾個方面有關(guān)：首先，資產(chǎn)是否具有轉(zhuǎn)作他用的性質(zhì)。若資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)作他用，則其專用性較低；若不具有轉(zhuǎn)作他用的性質(zhì)，則其專用性程度就高。如為生產(chǎn)某種產(chǎn)品而專門購建的生產(chǎn)線，若可以無代價(jià)地轉(zhuǎn)而生產(chǎn)另一種完全不同的產(chǎn)品，則其專用性程度就低；若這一生產(chǎn)線只能生產(chǎn)該種產(chǎn)品，則該項(xiàng)資產(chǎn)就具有很高的專用性。毫無疑問現(xiàn)金的資產(chǎn)專用性最弱，可塑性最強(qiáng)。在現(xiàn)金屬于股東，股東擁有其使用權(quán)時，現(xiàn)金基本上沒有資產(chǎn)專用性；在股東對現(xiàn)金不再具有使用權(quán)時，對股東來說現(xiàn)金的資產(chǎn)專用性也是很高的，因?yàn)榇藭r現(xiàn)金屬于企業(yè)，股東不再擁有對現(xiàn)金的所有權(quán)，無法處置資產(chǎn)，退出成本很高。其次，資產(chǎn)的“捆綁效應(yīng)”強(qiáng)弱。當(dāng)交易中涉及專用性資產(chǎn)時會產(chǎn)生“捆綁”效應(yīng)———投資于專用性資產(chǎn)的一方由于退出成本較高而不得不被捆綁于該交易，同時，另一方也因無法再獲取如此匹配的資源而被捆綁于該交易。這種“捆綁”效應(yīng)的實(shí)質(zhì)是，任何一方的退出都同時給雙方造成損失。資產(chǎn)專用性越強(qiáng)，“捆綁”效應(yīng)就越強(qiáng)，退出損失也越大。若資產(chǎn)的捆綁效應(yīng)很高，該資產(chǎn)就具有很高的專用性；反之，該資產(chǎn)就具有很低的專用性。例如：若股東持有的是上市公司的股票，在該公司業(yè)績不佳時，該股東可以拋出該公司的股票，而無須花費(fèi)太多代價(jià)。若股東持有的是非上市公司的股票，在公司業(yè)績不佳或有更好的投資機(jī)會時，要拋出該公司的股票，需要花費(fèi)較高的交易成本。
從上面的分析可以看出，股東投入資產(chǎn)的專用性并非一成不變，而與該項(xiàng)資產(chǎn)是否具有轉(zhuǎn)作他用的性質(zhì)和捆綁效應(yīng)的高低有關(guān)。
二、債權(quán)人投入資產(chǎn)的專用性分析
如傳統(tǒng)的會計(jì)等式資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益所顯示，債權(quán)人也是企業(yè)物質(zhì)資產(chǎn)的提供者。其提供的物質(zhì)資產(chǎn)具有以下特征：（1）按固定的收益率計(jì)算利息，到期收回本金。這一點(diǎn)是與股東投入物質(zhì)資產(chǎn)的最大區(qū)別。股東投入的物質(zhì)資產(chǎn)具有不可收回性，且其收益具有不確定性。（2）與其所有者的分離性。由于人的有限理性，總存在無知的一面，因此債權(quán)人與企業(yè)的契約是不完全的。債權(quán)人將資金貸給企業(yè)后，就只具有合同中規(guī)定的權(quán)力，而無法決定資金的投資方向。
債權(quán)人投入資產(chǎn)的專用性與以下幾個方面有關(guān)。首先，貸款協(xié)議。若貸款協(xié)議規(guī)定，在一定條件下，貸款人可以無條件地收回貸款，則其專用性就較低；反之，則較高。其次，投資機(jī)會的多寡。若投資機(jī)會較多，債權(quán)人不用花費(fèi)太大的成本就可以找到更好的投資對象，則原有的債權(quán)協(xié)議對債權(quán)人的捆綁效應(yīng)就越小，資產(chǎn)專用性就越低。再次，貸款協(xié)議的退出成本高低。若貸款協(xié)議規(guī)定的違約成本較高，則債權(quán)人捆綁于該投資的效應(yīng)就越強(qiáng)。
三、雇員投入資產(chǎn)的專用性分析
與股東和債權(quán)人不同，雇員投入的是非物質(zhì)資產(chǎn)，即人力資產(chǎn)。人力資產(chǎn)具有與物質(zhì)資產(chǎn)不同的特征：（1）人力資產(chǎn)與其所有者的不可分離性。（2）人力資產(chǎn)具有難以計(jì)量性。（3）人力資產(chǎn)具有能動作用。人力資產(chǎn)是活的資產(chǎn)，而世間其他物質(zhì)資產(chǎn)和自然資源都是死的資源，其本身并不會自行釋放出巨大的生產(chǎn)力，必須要有人力資產(chǎn)的投入才能獲得效益。
人力資產(chǎn)專用性與知識的專用性強(qiáng)弱和人力資產(chǎn)的形式有關(guān)。
首先是知識的專用性強(qiáng)弱。如果獲取的知識具有通用性，則其專用性程度較低，該人力資產(chǎn)在社會上就業(yè)的機(jī)會就越大，受某一企業(yè)機(jī)會主義威脅較小。若獲取的知識具有專用性，該知識只能適用于某一或者某些企業(yè)，則該人力資產(chǎn)的專用性就較高。一個具有某種專用性人力資產(chǎn)投資的人若退出企業(yè)，不僅會給企業(yè)帶來損失，而且會給自己造成損失，因?yàn)檫@種專用性形成的價(jià)值在企業(yè)外部將得不到充分體現(xiàn)。同時由于人力資產(chǎn)具有專有性，即一旦該人力資產(chǎn)從企業(yè)或組織中脫離，將給企業(yè)或組織帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失，人力資產(chǎn)的參與狀況直接影響到企業(yè)或組織規(guī)模的大小以及團(tuán)隊(duì)其他成員價(jià)值的高低。
如果外在的市場對該類專用性資產(chǎn)的需求較高，出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，該人力資產(chǎn)就具有較強(qiáng)的與企業(yè)討價(jià)還價(jià)的能力，其在要求分享準(zhǔn)租金上的籌碼就會越大。如果該類人才很多，而市場的要求并不多，出現(xiàn)供大于求的情況，則該人力資產(chǎn)在企業(yè)中完全處于弱勢，受企業(yè)機(jī)會主義的威脅就越大。
如何區(qū)分知識的專用性強(qiáng)弱？可以從人力資產(chǎn)形成中所受的教育和培訓(xùn)的種類著手。將教育和培訓(xùn)分為一般性教育和特殊性教育兩種。由一般性教育和培訓(xùn)所獲得的知識和技能，不但對某特定企業(yè)有用，而且對其他企業(yè)也是有用的，即具有通用性、流動性。特殊教育、培訓(xùn)形成的人力資產(chǎn)，包括只存在于所在企業(yè)中的技術(shù)、工作伙伴間的協(xié)作訣竅、關(guān)于所在企業(yè)的知識、人與人之間聯(lián)絡(luò)網(wǎng)的形成等，則具有專用性。
其次是人力資產(chǎn)的形式。即該人力資產(chǎn)是體力人力資產(chǎn)還是腦力人力資產(chǎn)。體力人力資產(chǎn)一般具有較強(qiáng)的通用性，腦力人力資產(chǎn)一般比體力人力資產(chǎn)的專用性強(qiáng)。
人力資產(chǎn)專用性造成一種雙邊壟斷，關(guān)鍵看雙方的依賴性和唯一性強(qiáng)弱。同時人力資產(chǎn)的專用性形成一種退出障礙，由此產(chǎn)生的可占用性準(zhǔn)租金將激發(fā)對方尋租的后契約機(jī)會主義行為。人力資產(chǎn)要尋求可占用準(zhǔn)租金必須具有對該企業(yè)的較強(qiáng)的專用性。
四、政府投入資產(chǎn)的專用性分析
政府作為國家的管理者，并沒有實(shí)際的在企業(yè)中投入具體的物質(zhì)資產(chǎn)，但是政府給與企業(yè)這樣一種權(quán)利即以企業(yè)這種形式存在運(yùn)用社會資源的權(quán)利，這種權(quán)利只有經(jīng)過國家認(rèn)可，該企業(yè)才是合法的，并受國家的法律保護(hù)。由此我們可以認(rèn)為政府向企業(yè)投入了資產(chǎn)，嚴(yán)格地說投入的是一種無形的權(quán)利。政府投入的資產(chǎn)具有無形性、強(qiáng)制性等特點(diǎn)。無形性指政府投入的只是給予企業(yè)的一種權(quán)利，不具有實(shí)物形態(tài)。強(qiáng)制性指任何企業(yè)要合法存在，必須得到政府的認(rèn)可，否則就會受到國家強(qiáng)制力的制裁。
對單個企業(yè)說，政府投入的資產(chǎn)不具有專用性，而具有專有性。即使政府不將該權(quán)利給予該企業(yè)，也不會有任何損失，它完全可以將該權(quán)利給予另一家企業(yè)。而若政府將給予企業(yè)的權(quán)利收回，該企業(yè)就無法繼續(xù)存在。因此，企業(yè)只能與政府配合，滿足政府的要求。公正的政府履行一般社會管理者的責(zé)任，一般不會對企業(yè)有尋租行為。但在政府存在腐敗的情況下，政府的某些人員會利用自身的優(yōu)勢占用企業(yè)的準(zhǔn)租金，出現(xiàn)尋租行為。
但是對社會上整個企業(yè)總體來說，政府投入的資產(chǎn)具有專用性。企業(yè)作為一種組織形式，是實(shí)現(xiàn)社會資源保值增值的主要途徑，是國家稅收收入的主要來源，若國家不將權(quán)利給予企業(yè)，整個國家將失去重要的經(jīng)濟(jì)來源，作為國家管理者的政府必須考慮整個企業(yè)界的要求。
五、顧客投入的資產(chǎn)及其專用性分析
企業(yè)創(chuàng)立之初顧客并沒有給企業(yè)投入資源，但是顧客購買企業(yè)的產(chǎn)品卻是企業(yè)存續(xù)的關(guān)鍵。沒有顧客的購買，企業(yè)就沒有存在的意義�？梢哉f顧客投入的資源是源源不斷的資金。顧客投入的資金具有流動性和持續(xù)性的特征。顧客投入的資金來自源源不斷的購買而非瞬時的投入，并且如果企業(yè)的產(chǎn)品符合顧客的需要，該資金還會繼續(xù)投入下去。因此企業(yè)要保持顧客的忠誠才能獲得源源不斷的資金流。忠誠顧客是指因?qū)ζ髽I(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)十分滿意和信任，而長期、重復(fù)購買同一企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)的顧客。從其購買行為上看，表現(xiàn)為以下幾個特征：第一指向性購買。指名購買同一產(chǎn)品或服務(wù)。第二重復(fù)性購買。經(jīng)常、重復(fù)購買同一產(chǎn)品或服務(wù)。第三相關(guān)性購買。愿意購買同一企業(yè)生產(chǎn)的新產(chǎn)品或其他產(chǎn)品和服務(wù)。第四推薦性購買。向他人積極宣傳、推薦這些產(chǎn)品和服務(wù)。顧客忠誠會幫助企業(yè)擴(kuò)大市場份額、降低營銷成本。
顧客投入的資產(chǎn)的專用性一般與時間有關(guān)。一般的大型的商品買賣中，顧客會在一定時間內(nèi)具有退貨、換貨、保修等權(quán)利，在這段時間內(nèi)顧客投入的資產(chǎn)對顧客來說就沒有專用性或者說專用性很小�？梢砸缘统杀就顺雠c企業(yè)的交易。此時，企業(yè)對顧客付出的資金不能夠真正的支配。承諾期過后，企業(yè)不再對該產(chǎn)品承擔(dān)任何責(zé)任，此時顧客對付出的資金沒有任何的要求權(quán)，其付出的資產(chǎn)具有完全的專用性，企業(yè)完全擁有該資金的所有權(quán)。顧客既沒有權(quán)利要求企業(yè)退還資金也不能換貨，但是顧客可以決定是否要繼續(xù)給企業(yè)提供資金。
六、結(jié)論
上文分析了利益相關(guān)者投入的資產(chǎn)及其專用性，認(rèn)為不能一概而論某類利益相關(guān)者投入的資產(chǎn)具有專用性而另一類利益相關(guān)者投入的資產(chǎn)不具有專用性。從廣義上說，由于社會分工的自然存在，利益相關(guān)者投入的資產(chǎn)都具有專用性，只是專用性程度的高低要受不同因素的影響。資產(chǎn)專用性的存在引發(fā)了企業(yè)的一系列問題如控股股東與小股東的區(qū)別對待、貸款契約的訂立、雇員的激勵、與政府合作、保持顧客的忠誠等，需要更加深入的研究。
作者單位：中國海洋大學(xué)（責(zé)任編輯：禾 言）
