聯(lián)儲(chǔ)在5月10日例會(huì)上宣布繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將暫停實(shí)施緊縮貨幣政策，以評(píng)估連續(xù)16次加息后的效果，觀察一段時(shí)間后再?zèng)Q定貨幣政策的方向。
然而，最近公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，通貨膨脹壓力繼續(xù)加大，美聯(lián)儲(chǔ)在下一次例會(huì)繼續(xù)加息的可能性陡增，具體包括以下幾方面原因：
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。5月25日美國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告，美國(guó)今年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度按年率計(jì)算達(dá)5.3％，超過(guò)政府原先估計(jì)的4.8％，大大高于去年第四季度的1.7％，為2003年第三季度以來(lái)最大的季度增幅。其中，作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要?jiǎng)恿Φ膫�(gè)人消費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)5.5％，大大高于去年第四季度的0.9％。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，已經(jīng)偏離美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的平均增長(zhǎng)水平，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)上升。
通貨膨脹壓力加大。一國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，最不穩(wěn)定因素就是通貨膨脹。因此，美聯(lián)儲(chǔ)新任掌門(mén)人伯南克在上任之初，就試圖樹(shù)立嚴(yán)格控制通貨膨脹的“鷹”派形象，明確提出要設(shè)定通貨膨脹目標(biāo)，以保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁、穩(wěn)定增長(zhǎng)，并把控制通貨膨脹作為美聯(lián)儲(chǔ)工作的重中之重。從美國(guó)勞工部5月份公布的相關(guān)數(shù)據(jù)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的通脹壓力仍在繼續(xù)上升。美國(guó)里奇蒙聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁拉克爾指出：美國(guó)通脹前景可能超出了可以接受的范圍。
石油、黃金等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲推動(dòng)通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)。目前，國(guó)際原油價(jià)格一直在60～70美元/桶區(qū)間高位徘徊，并有繼續(xù)上沖的可能。由于全球范圍內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩，致使能源、有色金屬等基礎(chǔ)原材料價(jià)格暴漲，投機(jī)行為瘋狂，已嚴(yán)重威脅世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。黃金價(jià)格已經(jīng)突破700美元/盎司，創(chuàng)二十六年來(lái)最高紀(jì)錄，而金價(jià)走高往往是通脹預(yù)警和利率上調(diào)的前兆。
房地產(chǎn)市場(chǎng)和就業(yè)市場(chǎng)仍然比較樂(lè)觀。據(jù)美國(guó)商務(wù)部透露，4月份新房銷(xiāo)售量增加4.9％，是去年12月份以來(lái)的最高水平。這表明，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)交投活躍，信心仍在。同時(shí)，4月份失業(yè)率降至4.7％，為近四年來(lái)的較低水準(zhǔn)，勞工市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)緊張局面，勞工時(shí)薪以近五年來(lái)的最高速度增長(zhǎng)，這些都加大了通脹風(fēng)險(xiǎn)。
世界主要國(guó)家普遍進(jìn)入加息周期。近期，權(quán)威機(jī)構(gòu)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，通脹風(fēng)險(xiǎn)也明顯加大。世界各國(guó)央行紛紛采取加息措施，希望通過(guò)緊縮貨幣政策來(lái)收縮泛濫的流動(dòng)性，以維持經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。到今年年底，預(yù)計(jì)歐元基準(zhǔn)利率將持續(xù)升至3.5％。日本央行也將結(jié)束零利率時(shí)代，這具有非常重要的警示意義。
維持強(qiáng)勢(shì)美元地位。最近，美元對(duì)歐元、日元等主要貨幣大幅下跌，其中歐元兌美元一度飛漲至1∶1.3，引起日本以及法德等歐洲國(guó)家的不安。七國(guó)集團(tuán)（G7）表示，他們不希望看到美元匯率繼續(xù)走軟。由于困擾美國(guó)的“雙高赤字”狀況不斷惡化，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美元持續(xù)貶值，使世界經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。為此，美國(guó)必須保持較高的利率，以提高國(guó)外投資者對(duì)美元資產(chǎn)的信心，保證資金流入流出的基本平衡，使美元匯率保持相對(duì)穩(wěn)定。
國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織建議美國(guó)繼續(xù)升息。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉托日前指出，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)根據(jù)美國(guó)國(guó)內(nèi)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況，考慮進(jìn)一步提高聯(lián)邦基金利率，這是應(yīng)對(duì)日益顯現(xiàn)的通脹風(fēng)險(xiǎn)的“健康之舉”。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）在其半年度經(jīng)濟(jì)前景預(yù)測(cè)報(bào)告中也指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)趨緊和高油價(jià)加劇了通脹壓力，為保持經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)有必要進(jìn)一步加息。
由于擔(dān)心通脹加劇和升息壓力增大，近期，與利率走向密切相關(guān)的國(guó)際商品市場(chǎng)和股票市場(chǎng)紛紛高位跳水。據(jù)美林證券最新發(fā)布的調(diào)查報(bào)告顯示，70％的被調(diào)查者預(yù)測(cè)今年通脹壓力會(huì)上升，這一數(shù)據(jù)是近十三個(gè)月以來(lái)的最高比例。同時(shí)，投資者對(duì)全球股市的樂(lè)觀程度也降至半年來(lái)的最低點(diǎn)。
