商品期貨市場(chǎng)，就是對(duì)部分“基礎(chǔ)商品”的定價(jià)市場(chǎng)。近年來(lái)，期貨市場(chǎng)漲跌起伏，相關(guān)產(chǎn)業(yè)潮起潮落、興衰榮枯。其中，大豆期貨價(jià)格的變化對(duì)壓榨行業(yè)的影響最有代表性。
大豆壓榨產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的崛起可追溯到1997年，從那時(shí)至2002年中期，大豆商品價(jià)格長(zhǎng)期低位徘徊，對(duì)培育消費(fèi)市場(chǎng)起到了重要作用，產(chǎn)業(yè)急劇擴(kuò)張。
大豆壓榨產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程一波三折，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品公司在其中扮演了重要角色。
國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品公司的特征明顯：第一，規(guī)模大，國(guó)際大型農(nóng)產(chǎn)品公司的資產(chǎn)規(guī)�；径几哂诎賰|美元；第二，地域分布廣泛，只要是存在商機(jī)、能夠進(jìn)入的國(guó)家和地區(qū)，都會(huì)有國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品公司的影子；第三，產(chǎn)業(yè)鏈分布均勻，生產(chǎn)、貿(mào)易、運(yùn)輸、加工、農(nóng)業(yè)科技，只要是農(nóng)產(chǎn)業(yè)涉及到的細(xì)分行業(yè)，這些公司幾乎都有所投入。
1997～2002年，中國(guó)壓榨產(chǎn)業(yè)膨脹的主體是地方性小企業(yè)，是一種簡(jiǎn)單膨脹。業(yè)主在一個(gè)區(qū)域內(nèi)建設(shè)壓榨工廠，在逐漸做大后，會(huì)在其他地區(qū)繼續(xù)建設(shè)壓榨工廠。這樣做的好處就是在利潤(rùn)率較高的行業(yè)背景下，通過(guò)做大資產(chǎn)謀取更多超額利潤(rùn)。
一部分業(yè)主可能認(rèn)為，只要擁有更大的資產(chǎn)和市場(chǎng)就可以擁有話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而形成壟斷效應(yīng)。殊不知，投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)都是相伴而生的。只是簡(jiǎn)單復(fù)制產(chǎn)業(yè)鏈條上的一點(diǎn)，將更加受制于人。國(guó)外大型農(nóng)業(yè)企業(yè)并非沒(méi)有意識(shí)到商機(jī)所在，在那樣特定的時(shí)代背景下，大多數(shù)國(guó)外公司采取了出賣設(shè)備、大豆貿(mào)易及合資合作方式，參與中國(guó)壓榨產(chǎn)業(yè)。
從2002年開始，大連商品交易所大豆期貨從每噸2000元開始上漲，使得從事此行業(yè)的人們大獲其利，于是繼續(xù)實(shí)施壓榨工廠的擴(kuò)充。至2004年3月，當(dāng)大豆和大豆產(chǎn)品達(dá)到了歷史價(jià)格新高并掉頭向下的時(shí)候，廠商們才發(fā)覺(jué)，原來(lái)自己的產(chǎn)品已經(jīng)很難出售。在連續(xù)擴(kuò)張數(shù)年以后，他們僅得到了兩樣?xùn)|西：壓榨工廠和居高不下的大豆庫(kù)存。不經(jīng)意間，產(chǎn)能已然過(guò)剩。
大豆期貨價(jià)格一路大幅下跌，銀行系統(tǒng)開始向壓榨企業(yè)催逼欠款，自此，中國(guó)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)的整合風(fēng)潮正式展開。毫無(wú)疑問(wèn)，整合方就是那些外資農(nóng)產(chǎn)品公司。辛勤忙碌了數(shù)年的中國(guó)廠商們，終于將“革命成果”拱手相讓。
在這個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)演化過(guò)程中，大豆期貨價(jià)格變化始終扮演著重要角色：價(jià)格初始階段的上漲相當(dāng)于火上澆油，燃燒著人們的熱情；而價(jià)格后來(lái)的不斷下跌，則像一條可怕的導(dǎo)火索，點(diǎn)燃了巨大的爆破裝置，使得國(guó)內(nèi)壓榨商過(guò)往的利潤(rùn)灰飛煙滅，產(chǎn)業(yè)大廈即刻傾覆。
國(guó)外資本進(jìn)駐中國(guó)壓榨行業(yè)走的基本是“貿(mào)易參與－合資合作－購(gòu)買股權(quán)－獨(dú)資設(shè)廠”路線。在大豆價(jià)格變動(dòng)相對(duì)平緩的1997～2002年，中國(guó)經(jīng)營(yíng)方?jīng)]有足夠的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)歷，經(jīng)營(yíng)順風(fēng)順?biāo)�，外資通常以貿(mào)易和合資合作的溫和方式介入中國(guó)市場(chǎng)。2004年以后，大豆價(jià)格波動(dòng)明顯加劇，由于缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，沒(méi)有必要的風(fēng)險(xiǎn)出口，國(guó)內(nèi)壓榨商淪為不折不扣的弱勢(shì)群體。外資至此開始大規(guī)模收購(gòu)股權(quán)，而產(chǎn)業(yè)內(nèi)的許多人也開始以求助者姿態(tài)，匆忙向外資兜售資產(chǎn)。時(shí)至今日，外資在中國(guó)壓榨產(chǎn)業(yè)已經(jīng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)壓榨產(chǎn)業(yè)的資本構(gòu)成，已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，外資成為絕對(duì)主導(dǎo)。
去年，眾多中國(guó)壓榨企業(yè)業(yè)主聚集一堂，探討國(guó)際大豆貿(mào)易的話語(yǔ)權(quán)問(wèn)題。大部分人認(rèn)為，國(guó)際知名大農(nóng)產(chǎn)品公司操縱了市場(chǎng)價(jià)格，操縱了貿(mào)易規(guī)則，制造了中國(guó)壓榨廠商的“滑鐵盧”。其實(shí)大謬不然。
由于生產(chǎn)地緣分布廣泛，無(wú)論是歷史、現(xiàn)在或是將來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)都不存在壟斷或者絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。不能充分領(lǐng)悟產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和價(jià)格變化規(guī)律，不能對(duì)經(jīng)營(yíng)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有充分意識(shí)，只能說(shuō)不適應(yīng)產(chǎn)業(yè)本身。將既有資產(chǎn)交給他人，雖是無(wú)奈，也屬必然。
（劉力 中谷期貨經(jīng)紀(jì)有限公司交易部經(jīng)理）
