本文旨在通過會計信息對于投資者和被投資者兩者博弈過程中的作用及狀況進行分析，來尋找一些解決提高會計信息質(zhì)量的方法。
2005年5月科龍危機爆發(fā)，這是繼德隆之后的又一個大型上市公司在創(chuàng)造了利潤神話的光環(huán)中走下神壇，沒落了，留下無數(shù)中小投資者無法挽回的血本，扼腕痛惜的眼神，無奈地等待著最后的結(jié)果。債權(quán)銀行也只有紛紛起訴，以求維護一下自己的尊嚴，安慰一下那顆經(jīng)常受傷的心，順便減輕一下當(dāng)初決策失誤帶來的責(zé)任追究。鄭百文、瓊民源、藍田股份、銀廣廈等等造成的傷口還未愈合，新的創(chuàng)傷接連而來且創(chuàng)面越來越大，他們的一個共同特點是都存在會計信息失真的問題。對于投資者而言，損失已經(jīng)造成且無法彌補。那么，是什么導(dǎo)致當(dāng)初投資者對其進行了投資決策呢？怎樣才能避免同類事情再次發(fā)生在自己身上呢？這確實是一個應(yīng)該認真思考的問題。
一、投資者對會計信息的選擇
（一）企業(yè)的會計信息是投資者投資的重要指標，有的甚至是決定性指標
信息是能潛在影響個人決策的證據(jù)。事實上，只有當(dāng)證據(jù)有能力影響使用者決策時，它才能真正稱得上是信息。企業(yè)的財務(wù)會計報表對于潛在投資者而言是有用的信息，因為投資者投資的主要目的是獲取投資回報，作為理性的投資者，是不會去主動對沒有回報的項目投資的，投資回報是投資的必要而非充分的條件。企業(yè)提供會計信息的可靠性與相關(guān)性是投資者決策的重要論據(jù)，投資者可以通過這些會計信息了解過去、現(xiàn)在和預(yù)測未來的結(jié)果。缺乏對過去的認知，預(yù)測的基礎(chǔ)就不存在；缺乏對未來的關(guān)注，過去的認知就是無用。信息對決策的影響是通過提高決策者預(yù)測能力或提供對先前預(yù)期的反饋來實現(xiàn)的。所以說，只要是投資，投資者就一定會認真地研究企業(yè)提供的會計報表及其他相關(guān)信息，以求對未來投資有個可靠的預(yù)期。未來的效益預(yù)測滿足了投資者的預(yù)期，投資者就會對被投資者進行投資，無論是債權(quán)投資還是股權(quán)投資。
�。ǘ┦塬@取會計信息的成本所限，有時投資者只能相信中介機構(gòu)出具的審計報告
財務(wù)報表信息不需要對公司未來回報進行直接的預(yù)測，只要其信息具有某些可取的特征，如可靠性、相關(guān)性和及時性，它就能成為幫助投資者形成自己對回報進行預(yù)測的有價值的信息產(chǎn)品。財務(wù)會計報表的這一特性，使投資者把控制投資風(fēng)險的著力點用于對企業(yè)提供的財務(wù)會計報表的真實可靠的確認上。但要對一個項目的所有財務(wù)會計信息進行核實，其成本是十分高昂的，特別是對債權(quán)投資、股票投資等這種時間較短、流動性較強的投資而言。對于被投資企業(yè)提供的財務(wù)會計信息，投資者只能相信會計師事務(wù)所提供的審計報告，不可能再去復(fù)核，而且這樣做也不符合成本效益原則。
�。ㄈ┩顿Y者的個人特質(zhì)，或者說個人對風(fēng)險的偏好影響對會計信息質(zhì)量的正常判斷
信息是有可能去影響某一個體決策的跡象，不包括猜測和賭注。但信息會被人格特質(zhì)所左右，每個人對相同信息的反應(yīng)是不同的。投資者無論是個體投資者還是機構(gòu)投資者，最后作出決策的都是人，而每個人因個人特質(zhì)不同，對于風(fēng)險的認識和偏好有較大差異，如喜愛冒險的人與相對保守的人所作的決策可能是完全相反的。相同的財務(wù)會計信息不同的人會分析出不同的結(jié)果，積極的人看到希望，消極的人看到的是風(fēng)險，盡管所有的理性投資者均厭惡風(fēng)險，設(shè)法去規(guī)避風(fēng)險。
�。ㄋ模┬畔⒌牟粚ΨQ，會造成投資者的逆向選擇
由于市場是非理想狀態(tài)下的市場，有時是不完全的，由于內(nèi)部信息和內(nèi)部交易的存在，產(chǎn)生了信息的不對稱。既使上市公司加大對信息披露的要求，但由于財務(wù)報告成本的制約等因素，內(nèi)部信息依然存在。對于非上市公司的企業(yè)而言，信息不對稱現(xiàn)象更為嚴重，投資者想獲取充分信息的成本也是十分高昂的。這樣，會造成投資者的逆向選擇。如：銀行認為中小企業(yè)貸款的風(fēng)險過大、不良貸款比例過高，會寧肯貸款放不出去，也不去向中小企業(yè)放款而謀利；有的投資公司當(dāng)認為高科技風(fēng)險投資盡管獲利十分豐厚，但是成功率極低，個別項目的成功不足以彌補投資造成的損失時，就會放棄對風(fēng)險投資項目的投資機會。風(fēng)險規(guī)避意味著投資者需要風(fēng)險和未來收益期望值對稱的信息，投資者在收益與風(fēng)險之間進行權(quán)衡，高風(fēng)險只在高收益時才能被接受。
二、企業(yè)對會計信息的利用
�。ㄒ唬┯贤顿Y者需求的財務(wù)會計報表編制
無論個人還是機構(gòu)投資者對于所要投資的項目都有事先的基本財務(wù)指標要求，特別是長期從事投資的機構(gòu)投資者，如投資銀行、投資公司、商業(yè)銀行等，對于不同類型的投資品種均有不同的財務(wù)指標限制。企業(yè)籌資必須以滿足投資人的要求為前提。需求產(chǎn)生供給，針對投資者對于項目的財務(wù)指標要求，企業(yè)會千方百計地滿足其需要，如資本金比例、負債率、銷售利潤率、投資回報期、內(nèi)部收益率等，盡管有些屬于不實的會計信息。由于會計人員地位缺乏中立性，只能迎合管理者的要求編制出投資者滿意的會計報表來。有的是利用企業(yè)子公司之間的關(guān)聯(lián)交易、合并制表；有的以利用項目的概念編制未來效益的神話來吸引投資者的注意力；有的利用過去的輝煌業(yè)績來掩蓋現(xiàn)在經(jīng)營不善的狀況；還有的是利用擔(dān)保單位或方式來增加對投資者的的誘惑等等。
�。ǘ┙柚薪闄C構(gòu)的力量
有些企業(yè)為了證實自己會計信息的真實可靠，花巨額代價請世界上最好的四大會計師事務(wù)所之一進行年度審計，以提高財務(wù)會計信息的可信度，增強投資者對其投資的信心，降低債權(quán)人對其債權(quán)的擔(dān)心，減少政府監(jiān)管機構(gòu)對自己的關(guān)注程度，化解社會公眾對其會計信息真實性的懷疑和責(zé)難。四大會計師事務(wù)所的社會信譽被利用，一定程度上會提高企業(yè)財務(wù)會計信息的可靠性，易于被子投資者所認可。如“科龍”三年內(nèi)花費1320萬元聘“德勤”擔(dān)任年度審計。
（三）利用各種手段使信息更加不對稱
企業(yè)常采用一些非常規(guī)性手段人為地制造信息不對稱，營造表面繁榮，使投資者防不勝防。1.利用有限的資產(chǎn)重復(fù)投資，虛假注冊，制造復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系；2.利用各級政府招商引資的迫切心理，跨區(qū)域跨行業(yè)投資，圈地造勢，享盡地方的優(yōu)惠政策，低價占有當(dāng)?shù)刭Y源，打造新的融資平臺，擴大對外融資；3.利用行業(yè)的特殊性，如農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，高科技產(chǎn)業(yè)等國家重點扶持的行業(yè)，吸引國家投資的注入，從而吸引社會資本的關(guān)注；4.利用一些新的理念或概念，如德隆的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，行業(yè)整合等，夸大未來收益，編造美好神話，吸引投資者對高利潤的追求。
�。ㄋ模⿻嬚叩撵`活運用
個人利益最大化是每個理性經(jīng)濟人的追求，在這一逐利思想下，會計制度及政策變成了一種合法的逐利工具，被企業(yè)演繹得淋漓盡致：折舊政策的變更、在建工程不決算推遲轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)；收入、支出的提前或退后確認；減值準備的提取與轉(zhuǎn)回；同一控制下的企業(yè)合并政策的運用；會計信息的不準確甚至是誤導(dǎo)披露等。通過這些“會計技巧”的處理來達到管理者操縱利潤、爭取投資的目的。
三、提高信息質(zhì)量，降低博弈成本
只要投資業(yè)務(wù)存在，投資雙方利用會計信息的博弈就不會停止，這種博弈的存在一方面會不斷改變雙方的工作質(zhì)量，提高投資者對會計信息的分析能力、辨識能力，從而促使會計信息質(zhì)量提高；另一方面會計信息質(zhì)量的提高、會計信息噪音的減少會使政府管制成本和社會交易成本降低，改善社會投資環(huán)境。只有多頭并舉，才能不斷地提高會計信息質(zhì)量。
�。ㄒ唬┙y(tǒng)一會計政策，盡快實行新的會計準則
2006年2月15日發(fā)布的新會計準則將結(jié)束我國會計制度與部分準則并行的局面，標志著適應(yīng)我國市場經(jīng)濟發(fā)展要求、與國際慣例趨同的企業(yè)會計準則體系正式建立，使企業(yè)的會計信息更具有可比性、相關(guān)性。明確“財務(wù)會計報告的目標是向財務(wù)會計報告使用者（包括投資者、債權(quán)人、政府及其有關(guān)部門和社會公眾等）提供與企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況，有助于財務(wù)會計報告使用者作出經(jīng)濟決策�！毙聲嫓蕜t于2007年1月1日起在上市公司正式施行，鼓勵其他企業(yè)施行，以解決會計信息核算基礎(chǔ)的統(tǒng)一性問題，提高會計信息的決策有用性。
（二）加大對會計信息質(zhì)量的管制
作為向投資者傳遞信息的媒介，會計要想得以生存就必須比其他信息渠道傳遞更為相關(guān)、可靠、及時和符合成本效益原則的信息。財務(wù)報告是投資者獲取信息的一條比較便捷、符合成本效益原則的途徑。提高財務(wù)報告的信息含量、使內(nèi)部信息得以充分披露、設(shè)法降低財務(wù)報表中存在的噪音、提高財務(wù)報告對于投資者的有用性不僅是投資者的內(nèi)在要求，也是政府管制應(yīng)努力的方向。政府及市場應(yīng)建立對財務(wù)報告信息質(zhì)量的管制標準，加大對其的管制，包括對企業(yè)本身及中介機構(gòu)的處罰機制、誠信檔案的建立與通報、行業(yè)禁入、集體訴訟的允許、投資者集體對違規(guī)者的拋棄、加大對造假者的打擊力度、增加其違規(guī)成本等。同時，為了提高會計信息的相關(guān)性，應(yīng)考慮利用現(xiàn)代高科技信息手段，減少財務(wù)報表中歷史信息的含量，擴大即時和未來信息的范圍，以解決歷史信息滯后性與信息需求超前性的矛盾，真正發(fā)揮會計信息相關(guān)、有用的作用。
（三）建立充分披露的動力機制
有研究顯示，越是經(jīng)營業(yè)績好的企業(yè)，信息披露越是充分、及時；越是經(jīng)營業(yè)績差的企業(yè)，信息披露越是含糊、滯后。會計信息的披露與醫(yī)院給患者做手術(shù)簽字之前，向病人或家屬告之存在的風(fēng)險一樣，所告訴的內(nèi)容病人不一定全部了解，結(jié)果也不一定發(fā)生，但醫(yī)院會將這些所有的風(fēng)險都告訴給病人或患者家屬，以防患于未然。醫(yī)院盡可能充分地、而且主動地披露這種信息，是因為一旦真的出現(xiàn)風(fēng)險，這些風(fēng)險已在事前的披露范圍之內(nèi)得到了披露，減少因披露不充分而導(dǎo)致的醫(yī)療糾紛，降低了醫(yī)院的責(zé)任風(fēng)險。這種唯恐不充分、不全面的信息披露方式是在責(zé)任追究的前提下的一種主動行為，盡管也是病人所需要知道的，但有時并不是病人主動要求的結(jié)果。這種信息對于病人做手術(shù)的選擇和決定是十分有用的。會計信息的披露可借鑒醫(yī)院這種信息披露的機制，從而減少因內(nèi)部信息存在導(dǎo)致的對外部投資者的傷害。
�。ㄋ模┨岣咄顿Y者對會計信息的識別能力
在投資業(yè)務(wù)利用會計信息博弈過程中，投資者是處于弱勢地位的。信息的提供者與信息需求者之間存在不可協(xié)調(diào)的矛盾，會計人員的地位與會計信息要求的中立性之間也存在著矛盾。會計忠實于會計現(xiàn)象自身發(fā)展的規(guī)律，并不因某類主體的主觀需求而有所差異，會計人員真正做到中立于出資人、債權(quán)人、管理者、政府等會計信息使用者之外是一個十分艱難的問題。在飯碗與職業(yè)道德、個人生存與他人利益之間的博弈，其結(jié)果是明顯的。所以，投資者必須提高對會計信息的識別能力，增強風(fēng)險防范意識，通過比率分析法、經(jīng)驗分析法、專家判別法、行業(yè)平均值對比法、標桿企業(yè)指標法等來判定會計信息的真?zhèn)�，提高投資項目的成功率。
