一、中小企業(yè)成長中的財務(wù)障礙

　　1.投資失誤。

　　投資失誤會導致企業(yè)的巨大損失，從而引發(fā)企業(yè)的債務(wù)償還危機，甚至使企業(yè)陷入破產(chǎn)的境地。投資失誤表現(xiàn)為：

　?、偻顿Y項目選擇的錯誤。很多中小企業(yè)的投資項目往往是由管理者憑著感覺上馬的，投資的風險在投資項目尚未實施之前即已存在。

　　②投資與企業(yè)資源的約束脫節(jié)。投資項目的實施，要求企業(yè)具備必要的資源條件，一旦投資決策背離企業(yè)現(xiàn)有資源的實際能力時，投資項目就無法得到有效資源的支持，投資失敗及隨之造成損失也就難免了。

　　2.銷售至尊。

　　這是一種盲目擴張銷售額的經(jīng)營理念，是錯誤地將企業(yè)的發(fā)展等同于企業(yè)銷售規(guī)模的擴大。從實質(zhì)上看，企業(yè)的發(fā)展擴張，脫離了經(jīng)濟資源的使用效率和財務(wù)資源的約束，要么會由于企業(yè)經(jīng)濟資源使用效率的低下而浪費大量的經(jīng)濟資源，甚至導致企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損，造成企業(yè)經(jīng)營困難；要么由于企業(yè)的銷售脫離了企業(yè)經(jīng)營效率和既定財務(wù)政策的約束，脫離了企業(yè)資本的約束，片面追求企業(yè)銷售規(guī)模的擴大，增加了公司的流動資產(chǎn)中的存貨、應(yīng)收賬款等項目的資金占用，致使企業(yè)缺乏維持經(jīng)營活動所必需的現(xiàn)金和到期不能履行支付義務(wù)，從而陷入財務(wù)困境，嚴重的就會破產(chǎn)。

　　3.落入負債陷阱。

　　中小企業(yè)擴張的資金大都來源于企業(yè)的負債。當企業(yè)對負債能夠合理規(guī)劃，將負債所帶來的財務(wù)風險限定在企業(yè)所能夠承受的范圍內(nèi)、使用負債能夠創(chuàng)造現(xiàn)金凈收益時，這種負債便是正常的、必要的。但當企業(yè)對使用的負債缺乏合理規(guī)劃或者使用負債不能夠創(chuàng)造現(xiàn)金凈收益時，其負債則是企業(yè)走向破產(chǎn)的加速器。

　　4.缺乏對財務(wù)資源的規(guī)劃。

　　脫離了財務(wù)資源的支持而發(fā)展的企業(yè)，不僅難以實現(xiàn)其經(jīng)營目標，而且由于缺乏資源計劃，無限制地使用資源將導致企業(yè)財務(wù)資源的浪費、緊張或枯竭。因此企業(yè)必須對財務(wù)資源進行合理地規(guī)劃。

　　二、克服障礙，認真對企業(yè)財務(wù)進行規(guī)劃

　　1.對企業(yè)擴張發(fā)展過程中負債的規(guī)模進行規(guī)劃。

　　企業(yè)發(fā)展過程中，資金來源有兩個：一是借入資本，二是股東投入資本或者企業(yè)積累的資金。如果企業(yè)僅僅用股東的投入資本和自有資金很可能不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要。為此應(yīng)充分發(fā)揮財務(wù)的杠桿作用，利用債務(wù)融資。但也要防止負債水平過度以致威脅企業(yè)發(fā)展的安全性，因此對負債水平應(yīng)合理規(guī)劃。

　　2.對企業(yè)財務(wù)資源進行規(guī)劃。

　　企業(yè)發(fā)展離不開財產(chǎn)物資資源的支持。對財務(wù)資源要搞好綜合平衡，使之與企業(yè)的發(fā)展相適應(yīng)。否則就會發(fā)生以下兩種情況：一是由于發(fā)展過快造成企業(yè)財務(wù)資源的短缺而引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機；二是由于發(fā)展過慢導致企業(yè)財務(wù)資源的浪費。

　　3.對企業(yè)發(fā)展的未來獲利能力與現(xiàn)實獲利水平進行規(guī)劃。

　　在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，為保證企業(yè)未來的長遠價值的實現(xiàn)，企業(yè)需要進行投資，如研究開發(fā)投資、人才培養(yǎng)投資、品牌投資等，這些投資犧牲的是企業(yè)的當期效益，但卻是企業(yè)長遠發(fā)展所必需的。應(yīng)該認識到，對未來發(fā)展的投資不足，盡管可以獲得當期利潤的最大化，但卻不能保證企業(yè)未來有充足的發(fā)展能力。因此，企業(yè)在財務(wù)預(yù)算中，必須正確處理長遠利益與眼前利益的關(guān)系，合理進行規(guī)劃。

　　4.對企業(yè)的間接投資進行規(guī)劃。

　　企業(yè)獲利的途徑不僅僅是生產(chǎn)經(jīng)營，在目前資本市場發(fā)達的宏觀環(huán)境下，企業(yè)可通過間接投資于資本市場獲得適當?shù)幕貓?。在投資時應(yīng)注意短期投資與長期投資相結(jié)合，進行組合投資以分散投資風險。同時，也要保證間接投資不能影響企業(yè)正常的經(jīng)營活動。

　　5.對企業(yè)的經(jīng)營活動進行財務(wù)規(guī)劃。

　　企業(yè)要有足夠的資金確保經(jīng)營活動的正常進行，抓住每一次市場機會，以防因資金不到位而錯失投資良機。同時，也應(yīng)注意不能滯留過多的資金，以免背負機會成本。要顧及這兩個方面，尋找一個合理的均衡點，就需要對其進行財務(wù)規(guī)劃。