財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的局限性

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯： 2011/03/16 14:53:36　　字體：大小

　　（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的主觀局限性

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是為了幫助財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者能更好地了解、掌握一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況。但由于財(cái)務(wù)報(bào)表是由企業(yè)的財(cái)務(wù)人員根據(jù)有關(guān)的法規(guī)、制度、準(zhǔn)則等編制，不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些人為的差錯(cuò)和失誤，甚至惡意隱瞞，直接影響著分析的結(jié)果。

　　（1）分析者分析能力的局限性

　　對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析與評價(jià)通常是由報(bào)表分析者來完成的。然而，不同的財(cái)務(wù)分析人員對財(cái)務(wù)報(bào)表的認(rèn)識度、解讀力與判斷力、以及掌握財(cái)務(wù)分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，理解財(cái)務(wù)分析計(jì)算指標(biāo)的結(jié)果就有所不同。如果缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，就很可能出現(xiàn)理解偏差，這樣必定會(huì)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析結(jié)果。

　　（2）分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為

　　財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量受制于企業(yè)管理當(dāng)局的職業(yè)道德。眾所周知，企業(yè)就是為了盈利。然而，盈利的方法和途徑卻是多種多樣的。有的人通過正當(dāng)?shù)慕?jīng)營來謀取利潤，也有人通過其他的操作來謀取利益。

　　（二）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的客觀局限性

　　在實(shí)際的經(jīng)營過程中，我們常用的指標(biāo)主要是評價(jià)企業(yè)的短期償債能力和企業(yè)收益能力。

　　（1）短期償債能力指標(biāo)的局限性

　　企業(yè)短期償債能力是指企業(yè)在短期債務(wù)到期前資產(chǎn)可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。短期償債能力指標(biāo)分為流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)。由于流動(dòng)資產(chǎn)一般在短期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，所以用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力具有一定的合理性。然而，若單純根據(jù)這兩個(gè)比率指標(biāo)對企業(yè)短期償債能力做出判斷，難免有失偏頗，這也是短期償債能力固有缺陷之所在。

　　（2）收益能力重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性

　　對于上市公司來說，最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。但人們在使用這幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)也應(yīng)注意其存在的局限性。

　　1、每股收益的局限性

　　每股收益= 本年度凈利潤/ 年末普通股份總數(shù)，它表明普通股在本年度所獲的利潤，是衡量公司盈利能力的一個(gè)重要的比率指標(biāo)。在計(jì)算這個(gè)比率時(shí)，分子是本年度的凈利潤，分母是年末普通股份總數(shù)，一個(gè)是時(shí)期指標(biāo)，一個(gè)是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，那么分子、分母的計(jì)算口徑不完全一致。每股收益不能反映公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小，在收益增加的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)往往是隨之增加的。

　　2、每股凈資產(chǎn)的局限性

　　每股凈資產(chǎn)= 年度末股東權(quán)益（或期末凈資產(chǎn)）/年度末普通股數(shù)，表示發(fā)行在外的普通股每一股份所代表的股東權(quán)益或賬面權(quán)益。在進(jìn)行投資分析時(shí)，只能有限地使用這個(gè)指標(biāo)，因其是用歷史成本計(jì)量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。

　　3、凈資產(chǎn)收益率的局限性

　　該指標(biāo)是用來反映所有者權(quán)益的收益水平的，其計(jì)算公式有兩種形式：一種是凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤/ 年末股東權(quán)益，另一種是凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤/ 平均凈資產(chǎn)。為了提高計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性，應(yīng)以凈資產(chǎn)的加權(quán)平均數(shù)作為計(jì)算依據(jù)，但這樣又過于復(fù)雜，從簡化計(jì)算角度考慮，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當(dāng)年凈利潤相比較似乎更為合理。

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