什么是凈資產(chǎn)收益率

來(lái)源: 編輯： 2009/08/14 09:22:07　　字體：大小

　　凈資產(chǎn)收益率有時(shí)也稱股東權(quán)益報(bào)酬率或所有者權(quán)益報(bào)酬率，它是利潤(rùn)凈額除以所有者權(quán)益平均余額或股東權(quán)益平均余額后的比率，這一比率反映所有者權(quán)益或股東權(quán)益的剩余報(bào)酬，計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)凈額股東權(quán)益平均余額

　　當(dāng)企業(yè)實(shí)行舉債經(jīng)營(yíng)，凈資產(chǎn)收益率高于資產(chǎn)收益率時(shí)，說(shuō)明該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用良好。凈資產(chǎn)報(bào)酬率的缺點(diǎn)是沒有考慮實(shí)收資本的現(xiàn)值，因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表主要是基于歷史成本編制的。

　　對(duì)于凈資產(chǎn)收益率我們也可以用這個(gè)公式表示：

　　凈資產(chǎn)收益率=每股收益每股凈資產(chǎn)

　　從公式中可以看出，當(dāng)每股凈資產(chǎn)大、凈資產(chǎn)收益率高時(shí)，每股收益才大，而每股收益關(guān)系投資者的獲利水平，因而投資者都希望凈資產(chǎn)收益率越高越好。

　　從企業(yè)本身運(yùn)作來(lái)看，凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)股本運(yùn)用得越好，企業(yè)的盈利能力越好，所以可以通過凈資產(chǎn)收益率來(lái)評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況：凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況越好；反之則越差。但必須注意的是，要分析企業(yè)的負(fù)債率，若企業(yè)負(fù)債率很高，則即使凈資產(chǎn)收益率很高，也有面臨債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，因而應(yīng)慎重選擇。

　　凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)的最終反映，是償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力綜合作用的結(jié)果。在所得稅率不變的情況下，凈資產(chǎn)收益率取決于3方面的因素：資產(chǎn)盈利能力、產(chǎn)權(quán)比率和負(fù)債利息率，其中資產(chǎn)盈利能力又與資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力有著密切聯(lián)系，因而凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)狀況的綜合反映，這更加說(shuō)明了了解企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的意義所在。

　　【例】甲公司2004年凈利潤(rùn)額為201 000元，所有者權(quán)益平均總額為855 482元，2005年凈利潤(rùn)額為241 763元，所有者權(quán)益平均總額為921 968元，則該凈資產(chǎn)收益率為：

　　2004年凈資產(chǎn)收益率=201 000 / 855 482×100%=23.5%

　　2005年凈資產(chǎn)收益率=241 763 / 921 968×100%=26.22%

　　從上式可以看出，2005年較2004年凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng) 2.72％，說(shuō)明甲公司資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好。

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