盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，則其給予股東的回報(bào)越高，企業(yè)價(jià)值越大。同時(shí)盈利能力越強(qiáng)，帶來(lái)的現(xiàn)金流量越多，企業(yè)的償債能力得到加強(qiáng)。

　　比如甲、乙兩家企業(yè)，2005年的銷售收入均為50萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為10萬(wàn)元。我們無(wú)法判斷到底哪家公司的盈利能力強(qiáng)。但是如果告訴我們，甲公司的總資產(chǎn)為500萬(wàn)元，所有者權(quán)益為100萬(wàn)元；乙公司的總資產(chǎn)為200萬(wàn)元，所有者權(quán)益為50萬(wàn)元。我們就可以認(rèn)為乙公司的盈利能力高于甲公司，因?yàn)橐夜久吭姓邫?quán)益帶來(lái)的凈利潤(rùn)為0.2元，而甲公司為0.1元。

　　因此，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析時(shí)，在考慮絕對(duì)值的基礎(chǔ)上，往往更多地考慮相對(duì)值指標(biāo)。相對(duì)值指標(biāo)一般用各種比率指標(biāo)進(jìn)行反映。反映企業(yè)盈利能力的比率指標(biāo)很多，主要包括銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等。

　?。?）銷售毛利率。

　　銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入凈額之比，其中銷售毛利是銷售收入凈額與銷售成本的差額。其計(jì)算公式為：

　　銷售毛利率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　根據(jù)銷售毛利率，企業(yè)可以進(jìn)行如下分析：

　　銷售毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品或商品銷售的初始獲利能力，是企業(yè)凈利潤(rùn)的起點(diǎn)，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能形成較大的盈利。

　　銷售毛利率的分析與銷售毛利額分析相結(jié)合，可以評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等期間費(fèi)用的承受能力。

　　銷售毛利率隨行業(yè)的不同而高低各異，但同一行業(yè)的毛利率一般相差不大。與同期行業(yè)的平均毛利率比較，可以揭示企業(yè)在定價(jià)政策、產(chǎn)品或商品推銷或生產(chǎn)成本控制方面存在的問(wèn)題。

　　企業(yè)之間在存貨計(jì)價(jià)和固定資產(chǎn)的折舊方法等會(huì)計(jì)處理中的差異也會(huì)影響銷售成本，進(jìn)而影響毛利率的計(jì)算，這一點(diǎn)應(yīng)在企業(yè)之間作橫向比較時(shí)加以注意。

　?。?）銷售凈利率。

　　銷售凈利率指企業(yè)凈利潤(rùn)占銷售收入凈額的百分比，表示每元銷售收入凈額獲取利潤(rùn)的能力。其計(jì)算公式為：

　　銷售凈利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　在分析企業(yè)的銷售凈利潤(rùn)率時(shí)，可以從以下幾方面進(jìn)行考慮：

　?、黉N售凈利潤(rùn)率是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標(biāo)。比率越高，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。但是不同行業(yè)的指標(biāo)不盡相同，越是高科技企業(yè)，其銷售凈利潤(rùn)率就越高。越是重工業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)，其銷售凈利潤(rùn)率也越低。分析應(yīng)該結(jié)合不同行業(yè)的具體情況進(jìn)行。

　　②從指標(biāo)計(jì)算可以看出，只有當(dāng)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度快于銷售收入凈額的增長(zhǎng)速度時(shí)，銷售凈利潤(rùn)率才會(huì)上升。

　?、蹆衾麧?rùn)的形成并非都由銷售收入所產(chǎn)生，它還會(huì)受到諸如其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等因素之影響，故而在分析比較時(shí)應(yīng)多加注意。

　?、茉谶M(jìn)行不同行業(yè)間比較時(shí)，必須考慮不同行業(yè)和不同時(shí)期的情況，設(shè)定參考基準(zhǔn)進(jìn)行比較，否則將無(wú)法得出正確結(jié)論。

　?。?）總資產(chǎn)報(bào)酬率。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)收益率，反映了企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源的獲利能力。其計(jì)算公式為：

　　總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)總資產(chǎn)平均余額×100%

　　在進(jìn)行總資產(chǎn)報(bào)酬率的分析時(shí)，可以從以下幾方面進(jìn)行考慮：

　?、倏傎Y產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該比率越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增收節(jié)支和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

　?、谄髽I(yè)的總資產(chǎn)來(lái)源于所有者投入資本和舉債兩個(gè)方面。利潤(rùn)的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平有著密切的關(guān)系。總資產(chǎn)報(bào)酬率是一個(gè)綜合指標(biāo)，為了正確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，挖掘提高利潤(rùn)水平的潛力，可以用該項(xiàng)指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的原因。

　?、劭傎Y產(chǎn)報(bào)酬率主要取決于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢以及凈利潤(rùn)的大小。如果企業(yè)的銷售利潤(rùn)率越大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，則總資產(chǎn)收益率越高。因此，提高總資產(chǎn)報(bào)酬率可以從兩方面入手：一方面加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率；另一方面加強(qiáng)銷售管理，增加銷售收入，提高利潤(rùn)水平。

　　（4）凈資產(chǎn)收益率。

　　凈資產(chǎn)收益率又稱所有者權(quán)益收益率，它是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益（股東權(quán)益）的百分比。其計(jì)算公式為：

　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）÷2×100%

　　我們?cè)谶M(jìn)行凈資產(chǎn)收益率分析時(shí)，應(yīng)該考慮以下幾方面：

　?、賰糍Y產(chǎn)收益率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說(shuō)明所有者投資帶來(lái)的收益越高。

　?、趦糍Y產(chǎn)收益率是從所有者角度考查企業(yè)盈利水平高低，而總資產(chǎn)收益率則從所有者和債權(quán)人兩方面來(lái)共同考查整個(gè)企業(yè)盈利水平。在相同的總資產(chǎn)收益率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式，即不同的負(fù)債與所有者權(quán)益比例，會(huì)造成不同的所有者權(quán)益收益率。

　?、墼撝笜?biāo)是衡量企業(yè)盈利能力的主要核心指標(biāo)之一。

　?。?）資本保值增值率。

　　資本保值增值率是期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益的比例。它反映所有者權(quán)益保值增值情況。計(jì)算公式為：

　　資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益期初所有者權(quán)益×100%

　　在進(jìn)行資本保值增值率分析時(shí)，主要考慮以下幾方面：

　　①剔除投資者再投入引起的所有者權(quán)益增加部分。如果當(dāng)期投資者又投入資金增加所有者權(quán)益，同樣導(dǎo)致資本保值增值率上升，但是實(shí)際上并沒(méi)有獲得增值利潤(rùn)。

　?、诳紤]通貨膨脹因素。由于通貨膨脹因素的存在，即使上述指標(biāo)大于1，仍有可能存在潛虧，因此分析時(shí)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不能盲目樂(lè)觀。

　?、劭紤]資金時(shí)間價(jià)值。由于期末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益進(jìn)行比較，兩者所處的時(shí)點(diǎn)不同，缺乏時(shí)間上的相關(guān)性。如果將年末的所有者權(quán)益貼現(xiàn)為年初時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值（或?qū)⒛瓿跛姓邫?quán)益折算成年末時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，即計(jì)算其終值），并將其與年初（或年末）所有者權(quán)益進(jìn)行比較，其結(jié)果或許更有說(shuō)服力。