一項(xiàng)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，通常劃分為四個(gè)階段：技術(shù)醞釀與發(fā)明階段、技術(shù)創(chuàng)新階段、技術(shù)擴(kuò)散階段和工業(yè)化大生產(chǎn)階段。每一階段的完成和向后一階段的過(guò)渡，都需要資金的配合，而每個(gè)階段所需資金的性質(zhì)和規(guī)模都是不同的。

　　一、風(fēng)險(xiǎn)投資的投入：種子期（Seed Stage）

　　種子期是指技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段，這一時(shí)期的資金需要量很少，從創(chuàng)意的醞釀，到實(shí)驗(yàn)室樣品，再到粗糙樣品，一般由科技創(chuàng)業(yè)家自己解決，有許多發(fā)明是工程師、發(fā)明家在進(jìn)行其他實(shí)驗(yàn)時(shí)的“靈機(jī)一動(dòng)”，但這個(gè)“靈機(jī)一動(dòng)”，在原有的投資渠道下無(wú)法變?yōu)闃悠?，并進(jìn)一步形成產(chǎn)品，于是發(fā)明人就會(huì)尋找新的投資渠道。這個(gè)時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)投資稱作種子資本（Seed　Capital），其來(lái)源主要有：個(gè)人積蓄、家庭財(cái)產(chǎn)、朋友借款、申請(qǐng)自然科學(xué)基金，如果還不夠，則會(huì)尋找專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)投資的投入：導(dǎo)入期（Start－up Stage）

　　導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段，這一階段的經(jīng)費(fèi)投入顯著增加。在這一段，企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品。一方面要進(jìn)一步解決技術(shù)問(wèn)題，尤其是通過(guò)中試，排除技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，還要進(jìn)入市場(chǎng)試銷，聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)。這個(gè)階段的資金主要來(lái)源于原有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的增加資本投入。這時(shí)期投入的資本稱作導(dǎo)入資本（Start－up　Capital）。如果這種渠道無(wú)法完全滿足需要，還有可能從其他風(fēng)險(xiǎn)投資渠道獲得。

　　三、風(fēng)險(xiǎn)投資的投入：成長(zhǎng)期（Expansion　Stage）

　　成長(zhǎng)期是指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴(kuò)大階段。這一階段的資本需求相對(duì)前兩階段又有增加，一方面是為擴(kuò)大生產(chǎn)，另一方面是開(kāi)拓市場(chǎng)、增加營(yíng)銷投入，最后，企業(yè)達(dá)到基本規(guī)模。這一階段的資金稱作成長(zhǎng)資本（Expansion　Capital），其主要來(lái)源于原有風(fēng)險(xiǎn)投資家的增資和新的風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入。另外，產(chǎn)品銷售也能回籠相當(dāng)?shù)馁Y金，銀行等穩(wěn)健資金也會(huì)擇機(jī)而入。

　　四、風(fēng)險(xiǎn)投資的投入：成熟期（Mature Stage）

　　成熟期是指技術(shù)成熟和產(chǎn)品進(jìn)入大工業(yè)生產(chǎn)階段，這一階段的資金稱作成熟資本（Mature　Capital）。該階段資金需要量很大，但風(fēng)險(xiǎn)投資已很少再增加投資了。一方面是因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)品的銷售本身已能產(chǎn)生相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，另一方面是因?yàn)檫@一階段的技術(shù)成熟、市場(chǎng)穩(wěn)定，企業(yè)已有足夠的資信能力去吸引銀行借款、發(fā)行債券或發(fā)行股票。更重要的是，隨著各種風(fēng)險(xiǎn)的大幅降低，利潤(rùn)率也已不再是誘人的高額，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資不再具有足夠的吸引力。成熟階段是風(fēng)險(xiǎn)投資的收獲季節(jié)，也是風(fēng)險(xiǎn)投資的退出階段。風(fēng)險(xiǎn)投資家可以拿出豐

　　厚的收益回報(bào)給投資者了。風(fēng)險(xiǎn)投資在這一階段退出，不僅因?yàn)檫@一階段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資不再具有吸引力，而且也因?yàn)檫@一階段對(duì)其他投資者，如銀行、一般股東具有吸引力，風(fēng)險(xiǎn)投資可以以較好的價(jià)格退出，將企業(yè)的接力棒交給其他投資者。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式有多種，可以選擇。但必須退出，不可猶疑。

　　由此看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資的投入有四個(gè)階段：種子期的小投入、導(dǎo)入期的大投入、成長(zhǎng)期的大投入及成熟期的部分投入。他們分別對(duì)應(yīng)著產(chǎn)品成長(zhǎng)的四個(gè)過(guò)程。而實(shí)際上，這四個(gè)階段之間并無(wú)那么明顯的界限。企業(yè)成長(zhǎng)的四個(gè)過(guò)程是產(chǎn)品壽命周期理論的觀點(diǎn)，較常用的區(qū)分四個(gè)過(guò)程的方法是根據(jù)銷售增長(zhǎng)率的變化。