2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：股票回購(gòu)（07.05）

知識(shí)點(diǎn)：股票回購(gòu)

股票回購(gòu)是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)回來(lái)予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。

股票回購(gòu)的方式

公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)：是指公司在公開(kāi)交易市場(chǎng)上以當(dāng)前市價(jià)回購(gòu)股票。

要約回購(gòu)：指公司的特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約。

協(xié)議回購(gòu)：指公司協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。

股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)

現(xiàn)金股利的替代：當(dāng)公司有富于資金時(shí)，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)回股東所持股票將現(xiàn)金分配給股東。

改變公司的資本結(jié)構(gòu)：會(huì)提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平。

傳遞公司信息：一般情況下，投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià)值被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施。

基于控制權(quán)的考慮：鞏固既有控制權(quán)；股票回購(gòu)使流通在外的股份數(shù)變少，股價(jià)上升，從而可以有效地防止敵意收購(gòu)。

股票回購(gòu)的缺點(diǎn)

（1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

（2）股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的現(xiàn)實(shí)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。

（3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。

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