當我們談到國際資本流動時，一般討論較多的是經(jīng)濟和管理風險。對這些風險的防范研究也較為深入。但是，對于國家風險的研究卻很少，而這個問題恰恰是國際資本流動中最為重要的一個問題。國家風險主要包括主權風險和政治風險。本文就這兩種風險的種類與防范作以下探討。

　　一、主權風險及防范

　　主權風險從廣義上來講，它是指國家的主權問題。從狹義上來講，僅指企業(yè)的所有權問題。

　　（一）主權風險的神類

　　l、宏觀主權風險。主要是指資本流動引起的對國家主權的危害，這其中包括了直接和間接的方面，直接的就是將資金大量地輸入到國內(nèi)反對派的手中，生產(chǎn)和購買軍火，對執(zhí)政黨進行直接的威脅。間接的表現(xiàn)為輸入資金的同時附帶其他條件，而這些條件中有些明顯地對輸入國主權構成威脅。如甲國向乙國提供大量的貸款，但條件是必須購買中國的軍火，其安裝、發(fā)射及使用必須經(jīng)中國允許。

　　2、微觀主權風險。主要是指某些國家向另一些國家的重要領域進行投資，其目的就是為了操縱和控制該國的經(jīng)濟，如跨國公司通過進行各種形式的直接投資，占有拉丁美洲、中東、非洲、東南亞的油田、礦山和種植園，控制著咖啡、可可、香蕉、橡膠、黃麻等農(nóng)業(yè)資源。對企業(yè)進行投資時具體表現(xiàn)為盡可能地占有多數(shù)股權，以達到對該企業(yè)的操縱和控制，這方面在中外合資企業(yè)方面表現(xiàn)得尤為突出。

　　（二）主權風險的防范

　　l、宏觀主權風險的防范。對于這類風險的研究似乎超出了經(jīng)濟學的范圍，它涉及政治領域，但研究國際資本不可能避開這個問題。各國往往采取合法措施切斷國外資金的供應來源，便其無法生產(chǎn)和采購軍火。另一方面要要利用合法的外交途徑和國際社會的輿論來加以譴責。對于那些不平等的合約或協(xié)議應當堅決拒絕。我國在《中外合資企業(yè)法實施條例》第五條規(guī)定：中請設立中外合資企業(yè)有下列情況之一的不予以批準：①有損中國主權的；②違反中國法律的；③不符合中國國民經(jīng)濟發(fā)展要求的；造成環(huán)境污染的；⑤簽訂的協(xié)議、合同、章程明顯不公平、損害合營一方的權益的。同時也應特別警惕那些毫無獲利目的的投資行為和資金輸入。

　　2、微觀主權風險防范。對于企圖以投資形式來操縱和控制本國經(jīng)濟的情況。各國都應制定相應的法規(guī)和法律來防止這類情況的出現(xiàn)。如禁止或限制外國投資于基礎設施、重要生產(chǎn)部門，禁止外資經(jīng)營傳媒和軍工生產(chǎn)部門，禁止能造成壟斷和吞并危險的外國投資，不允許外資投資于金融、貿(mào)易消費品生產(chǎn)及工業(yè)利潤高的部門。我國在中外合資企業(yè)法中也規(guī)定了外資允許投資的范圍。采取限制的目的在于維護國家的主權，保護民族經(jīng)濟，有意識地控制外國投資的方向，使其有利于本國經(jīng)濟的發(fā)展。另外，從合資企業(yè)中股權比例安排來看，發(fā)展中國家一般規(guī)定本國合營者占股權的51%以上，這樣可以便本國合營者掌握企業(yè)較多的控制權和決策權。

　　二、政治風險及防范

　　在國際資本流動面臨的風險中，政治風險是最具威脅性的，它不僅對投資方的經(jīng)營活動產(chǎn)生重要影響，有時還直接危及投資方海外企業(yè)的生俘。

　　（一）政治風險的種類

　　政治風險也可分為兩大類：一類是宏觀風險，或稱環(huán)境風險。這類風險會影響到道國國家內(nèi)幾乎所有的外國企業(yè)的經(jīng)營活動，它包括東道國國內(nèi)政局動蕩、武裝沖突、暴力事件、社會治安狀況惡化等等。另一類是微觀風險，它僅僅影響到某個行業(yè)、某個企業(yè)，有時甚至只是針對某個具體投資項目。這類風險往往因東道國某項具體的政策、法規(guī)變動而引起的。

　　國際資本流動中的政治風險通常表現(xiàn)為東道國政府對企業(yè)經(jīng)營活動直接或間接的影響，這可分為：

　　1、非歧視性干預。這類干預對外國企業(yè)來說影響不大，如：要求在管理層中使用當?shù)厝藛T；制訂有利于本國稅收的轉(zhuǎn)移價格；規(guī)定來料加工產(chǎn)品中本國部件或原料所占的最低比例；要求企業(yè)支付某些附加費用；暫時性的貨幣管制等。

　　2、歧視性干預。這類干預是要削弱外國企業(yè)對本國企業(yè)的競爭力。如：限制外國企業(yè)在合資企業(yè)中所占比例的大小；對外國企業(yè)征收附加稅；公開或半公開地支持本國公民抵制外國企業(yè)或其生產(chǎn)的產(chǎn)品；制定有關歧視外國企業(yè)的法規(guī)、規(guī)定和制度。

　　3、歧視性懲罰。這類措施使外國企業(yè)難以生俘下去。如“東道國政府凍結外國企業(yè)的資金匯出并逐漸蠶食其資產(chǎn)；全部或部分不承認前屆政府與外國企業(yè)簽訂的有關合約、協(xié)議；征收高額稅收或其他費用等。

　　4、剝奪財產(chǎn)。這類干預形式就是對外國企業(yè)的資產(chǎn)實行征用或國有化。國有化是指資本輸入國基于國家公共利益的需要面對外國投資的全部或一部分實行征用、收歸國有的一種措施。

　　（二）政治風險的防范

　　l、宏觀風險的防范。這類風險可分為以下三種情況：

　�、僬�府政局不穩(wěn)定或局部戰(zhàn)爭。在這種情況下，只有不投入資金才是最好的防范。

　�、谫Y本投入后發(fā)現(xiàn)有政變或戰(zhàn)爭的前兆。在這種情況下，最有效的方法是盡快地將資金、設備和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到較為安全的國家和地區(qū)或者是本國；蹲一種方法就是申請政治風險保險，將政治風險轉(zhuǎn)嫁到保險機構。

　�、圪Y金投入后發(fā)生戰(zhàn)爭或政變，如果是發(fā)生戰(zhàn)爭，最好的方法是申請戰(zhàn)爭賠償。如發(fā)生政變，那么，運用靈活的談判技巧也能將損失減輕到最低限度，東道國政變后不將外國企業(yè)征用或國有化是最好的結局，如果被政府征用或國有化，就應立即同政府進行聯(lián)系展開談判，必要時可對東道國政府施加壓力，如爭取反對黨的支持，尋求友好鄰邦的調(diào)停和本國的干預等。如談判破裂，投資方應訴諸法律解決，首先是向東道國的法院起訴，因為它的判決在東道國有更大的法律效力，但成功的可能性很小，可向國際仲裁法庭起訴。

　　2、微觀風險的防范。包括以下三種情況：

　　第一種情況是事前的風險防范，如與東道國簽訂一系列的特許協(xié)定，為投資方的經(jīng)營提供一些法律保證，這些特許協(xié)定通常包括：征稅方法、稅率和稅基的規(guī)定；當?shù)刭Y本參股的條款；管理人員國籍的規(guī)定；進入東道國資本市場的許可；在東道國進行銷售的定價權；關于轉(zhuǎn)移價格的規(guī)定；向第三國出口的權力；原材料和零售部件來源比例的限制；是否需支付額外的費用，如社會保險費、盈利費等；允許資金匯回的規(guī)定，包括股息、貸款本息、管理合同收入，專利使用費等；禁止外國公司尋求母國政府干預它與東道國之間糾紛的條款；關于爭端仲裁的條款等。

　　第二種情況就是資本投入后，遭遇和可能遭遇的政治風險，如在資本投資前東道國有較好的外國企業(yè)的優(yōu)惠條款，但資本投入后，東道國有改變或取消這一優(yōu)惠條款的跡象。在這種情況下，加快收回投資是降低投資方損失的最好辦法，如采用加速折舊，擴大利潤分配等。如遇到有利潤匯出將要受到限制時，可以采用轉(zhuǎn)移價格將其所賺到的利潤調(diào)回母國。

　　第三種情況就是投資方的資金被東道國外匯管制后。投資方應設法利用當?shù)乇环怄i的資金，如聘請當?shù)氐慕ㄖ�工程公司為投資方在世界其他地區(qū)的工程服務，付給當?shù)氐呢泿抛鳛閳蟪�。又如在東道國為母公司安排會議，以當?shù)氐呢泿胖Ц顿M用等。投資方還可考慮將被封鎖的資金用于再投資。