重視上市公司非公平性交易問題

　　在經(jīng)濟(jì)活動中，交易雙方應(yīng)遵循平等互利、等價(jià)有償、誠實(shí)信用的原則。如果交易雙方的交易條件顯失公平、交易價(jià)格又顯失公允的，就會形成交易雙方之間的非公平交易。所謂非公平性交易，是指交易雙方以非公允性價(jià)格進(jìn)行的交換。本文就上市公司與關(guān)聯(lián)方之間、上市公司與非關(guān)聯(lián)方之間的非公平性交易問題談點(diǎn)看法。

　　一、非公平性交易的表現(xiàn)形式及交易方式

　　(一)上市公司與關(guān)聯(lián)方之間交易

　　1.關(guān)聯(lián)方向上市公司超過公允價(jià)格購買資產(chǎn)、勞務(wù)、承擔(dān)債務(wù)等方式，使上市公司獲取超過正常利益的額外收益。交易方式包括：

　　(1)關(guān)聯(lián)方超過公允價(jià)格向上市公司購買商品、勞務(wù)，這時(shí)關(guān)聯(lián)方往往是上市公司的非經(jīng)常性客戶，交易集中在會計(jì)期間的某一段時(shí)間或某幾筆交易中，而交易價(jià)格又比其他客戶正常交易價(jià)格高出很多；

　　(2)關(guān)聯(lián)方超過公允價(jià)格向上市公司收購或置換除商品之外的其他資產(chǎn)，如承接上市公司應(yīng)收債權(quán)，收購或置換上市公司的長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。這時(shí)關(guān)聯(lián)方收購、置換的資產(chǎn)往往是不良資產(chǎn)，而收購的價(jià)格畸高或置換優(yōu)良資產(chǎn)給上市公司；

　　(3)關(guān)聯(lián)方承擔(dān)應(yīng)由上市公司負(fù)擔(dān)的費(fèi)用或負(fù)債，如應(yīng)由上市公司負(fù)擔(dān)的員工工資、租賃費(fèi)、廣告費(fèi)、折舊費(fèi)、銷售費(fèi)用等由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)，這種承擔(dān)往往違反雙方交易的一貫性做法；

　　(4)關(guān)聯(lián)方受托經(jīng)營上市公司的不良資產(chǎn)或虧損企業(yè)，而委托上市公司經(jīng)營優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或盈利企業(yè)，往往通過“一紙協(xié)議”就完成雙方交易，上市公司輕而易舉地獲取收益或減少虧損；

　　(5)關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金，支付上市公司高于銀行貸款利率的資金使用費(fèi)，或委托關(guān)聯(lián)方理財(cái)，收取高于銀行貸款利率的固定理財(cái)收益回報(bào)。

　　2.上市公司向關(guān)聯(lián)方超過公允價(jià)格購買資產(chǎn)、勞務(wù)、承擔(dān)債務(wù)等方式，使關(guān)聯(lián)企業(yè)獲取超過正常利益的額外收益。交易方式包括。

　　(1)上市公司超過公允價(jià)格向關(guān)聯(lián)企業(yè)購買商品、勞務(wù)，這時(shí)上市公司往往是關(guān)聯(lián)企業(yè)的老客戶，但交易條件比其他客戶優(yōu)惠，交易價(jià)格比其他一般客戶要高，有時(shí)還伴隨著上市公司經(jīng)辦人員拿回扣、貪污受賄等行為；

　　(2)上市公司以高于市場公允價(jià)值的價(jià)格向關(guān)聯(lián)方收購商品之外的其他資產(chǎn)，如收購關(guān)聯(lián)方的長期投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)，雖然被收購資產(chǎn)均經(jīng)過法定資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估，評估價(jià)格往往與交易價(jià)格一致，但上市公司通常用現(xiàn)金去收購的資產(chǎn)或項(xiàng)目的資金回報(bào)率非常低，一般低于銀行同期貸款利率，也說明收購的資產(chǎn)或項(xiàng)目的價(jià)格偏高；

　　(3)上市公司承擔(dān)應(yīng)由關(guān)聯(lián)方負(fù)擔(dān)的費(fèi)用或負(fù)債，如應(yīng)由關(guān)聯(lián)方負(fù)擔(dān)的員工工資、租賃費(fèi)、廣告費(fèi)、折舊費(fèi)、銷售費(fèi)用等，轉(zhuǎn)為由上市公司承擔(dān)；

　　(4)關(guān)聯(lián)方無償占用上市公司的資金，包括應(yīng)收貨款及各項(xiàng)借款；即使約定關(guān)聯(lián)方要支付資金占用費(fèi)，但往往不及時(shí)歸還借款本息，以致出現(xiàn)關(guān)聯(lián)方占用資金形成壞賬損失。

　　(二)上市公司與非關(guān)聯(lián)方交易

　　1.非關(guān)聯(lián)方超過公允價(jià)格向上市公司購買資產(chǎn)、勞務(wù)、承擔(dān)債務(wù)等方式，使上市公司獲取超過正常利益的額外收益。

　　2.上市公司向非關(guān)聯(lián)方超過公允價(jià)格購買資產(chǎn)、勞務(wù)、承擔(dān)債務(wù)等方式，使非關(guān)聯(lián)企業(yè)獲取超過正常利益的額外收益。

　　上市公司與非關(guān)聯(lián)方交易方式同上述與關(guān)聯(lián)方交易方式相同。

　　二、非公平性交易的實(shí)質(zhì)

　　應(yīng)根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則來把握和認(rèn)定非公平性交易關(guān)系。非公平性交易與一般交易的不同之處在于非公平性交易導(dǎo)致不公平、不合理交易，它違反市場交易的基本原則，擾亂了正常的市場經(jīng)濟(jì)秩序，歪曲了上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，成為操縱上市公司利潤的一種主要手段。

　　從形式上看，非公平性交易的一方獲取了超額利益，另一方遭受了損失，但實(shí)質(zhì)上，除贈與、債務(wù)重組等特殊經(jīng)濟(jì)行為外，市場經(jīng)濟(jì)中不存在“免費(fèi)的午餐”，交易雙方是一種“利益共同體”，雙方會通過私下協(xié)議讓受損失的一方從各種途徑獲得補(bǔ)償，交易背后往往隱藏著重大的內(nèi)幕交易、操縱市場、營私舞弊等違法違規(guī)行為。例如，某上市公司的控股股東為了挽救上市公司因虧損而面臨摘牌的命運(yùn)，以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司不良資產(chǎn)，待上市公司有盈利或具備再融資能力后，上市公司再以非公允性價(jià)格向控股股東購買資產(chǎn)或項(xiàng)目，從中獲取補(bǔ)償。也有的控股股東從二級市場的炒作中獲得非法利益。又如某投資公司欲炒作某上市公司股票，與上市公司管理高層達(dá)成默契，由投資公司通過非公允性交易先“輸送”一塊利潤給上市公司，如高價(jià)購買上市公司的產(chǎn)品或其他資產(chǎn)，將利潤轉(zhuǎn)移給上市公司，待上市公司業(yè)績提高后，可以大比例送紅股或轉(zhuǎn)增股本，投資公司借機(jī)炒作上市公司的股票獲利，以彌補(bǔ)“輸送”上市公司利潤形成的損失。上述事例說明關(guān)聯(lián)方——控股股東和非關(guān)聯(lián)方——投資公司雖然在非公平性交易中遭受了損失，但都能從各種途徑獲得補(bǔ)償，最終遭受損失的是信息不對稱的中小投資者。

　　三、非公平性交易的規(guī)范

　　非公平性交易破壞了市場經(jīng)濟(jì)中正常交易秩序，損害了中小投資者的合法權(quán)益，違反了資本市場的“三公”原則。因此，必須采取措施來防范和杜絕非公平性交易的發(fā)生。

　　(一)制定規(guī)范非公平性交易的法規(guī)。首先要對非公平性交易進(jìn)行定義，其次要界定哪些非公平性交易是合法行為，哪些是非法行為。對于非法行為，制定相應(yīng)的處罰措施；對于合法行為，要求作出強(qiáng)制性信息披露等，從法規(guī)層面上對這種特殊交易作出規(guī)定。

　　(二)規(guī)范非公平性交易的會計(jì)處理。不論上市公司進(jìn)行的是否是關(guān)聯(lián)交易，只要其獲取的是超過公允價(jià)格的超額收益，均不能確認(rèn)為當(dāng)期損益，而應(yīng)當(dāng)作為資本公積處理；上市公司在非公平性交易中遭受的損失，應(yīng)當(dāng)作為當(dāng)期損失處理。對于非公平性交易均要在會計(jì)報(bào)表附注中披露非公平性交易的類型、交易金額、交易價(jià)格、超額收益或損失及對會計(jì)報(bào)表的影響等。財(cái)政部2001年12月21日發(fā)布的《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會計(jì)處理問題暫行規(guī)定》及1997年1月1日起執(zhí)行的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》雖然對有關(guān)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)作出了規(guī)范性規(guī)定，但相對于更加廣泛、更加隱蔽的非公平性交易而言，其約束面和約束力還顯得不夠，建議財(cái)政部盡快修改《關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》準(zhǔn)則，或直接出臺非公平性交易會計(jì)準(zhǔn)則，來規(guī)范日益復(fù)雜的非公平性交易事項(xiàng)的會計(jì)處理。

　　(三)制定非公平性交易的具體審計(jì)準(zhǔn)則。非公平性交易具有相當(dāng)高的隱蔽性和復(fù)雜性，必須制定具體的審計(jì)準(zhǔn)則以供審計(jì)人員遵照執(zhí)行。對于非法的非公平性交易，可依據(jù)《具體審計(jì)準(zhǔn)則——違反法規(guī)行為》進(jìn)行處理；對于合法的非公平性交易，視其在會計(jì)報(bào)表附注中披露的情況和對會計(jì)報(bào)表的影響程度考慮出具審計(jì)報(bào)告意見的類型。

　　(四)其他措施。如對非公平性交易制定前置審批程序；上市公司的董事、上市公司終極控制人與上市公司交易方及控股股東作出遵守有關(guān)法規(guī)的聲明；非公平性交易的定期回訪制度等。