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注冊會計師《財務成本管理》練習題：債務利息抵稅價值
單項選擇題
◎某公司預計明年產生的自由現金流量為200萬元，此后自由現金流量每年按照3%的比率增長。公司的股權資本成本為20%，債務稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標債務與股權比率，則債務利息抵稅的價值為（ ）。
A.162.16萬元
B.227.03萬元
C.160萬元
D.245萬元
正確答案：A
答案解析：稅前加權平均資本成本＝1/2×20%＋1/2×6%＝13%，企業(yè)無負債的價值＝200/（13%－3%）＝2000（萬元），企業(yè)的加權平均資本成本＝13%－1/2×6%×25%＝12.25%或＝1/2×20%＋1/2×6%×（1－25%）＝12.25%，企業(yè)有負債的價值＝200/（12.25%－3%）＝2162.16（萬元），債務利息抵稅的價值＝2162.16－2000＝162.16（萬元）。
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