筆者前些日子關注到海南一家借殼上市的房地產(chǎn)公司正和股份（600759），其賬面主要資產(chǎn)就是投資性房地產(chǎn)，該公司對投資性房地產(chǎn)采用公允價值計量模式，其目的是為了規(guī)避巨額的折舊費，以達到履行股改業(yè)績承諾的目的。但是，筆者發(fā)現(xiàn)該公司在年報中名義使用市場法實際使用收益法確定公允價值。如果筆者判斷是正確的，則該公司違規(guī)使用公允價值計量投資性房地產(chǎn)。

　　在公允價值三種計量方法（mark to market ;mark to matrix ;mark to model）中，是有順序假定的。首先看是否適用第一層次的標準，不適用的情況下再逐級向第二層次、第三層次判斷。在公允價值計量的三個層次中，第一個層次的計量依據(jù)最為客觀，而第二和第三個層次帶有明顯的估計性質。根據(jù)財政部規(guī)定，投資性房地產(chǎn)只有第一個層次才可以適用公允價值模式，其余層次只能適用歷史成本模式。該房地產(chǎn)公司竟然用收益法確定投資性房地產(chǎn)的公允價值，顯然不符合財政部投資性房地產(chǎn)適用公允價值計量的前提條件：要有活躍市場，以mark to market確定公允價值。

　　無獨有偶，筆者注意到招商銀行（600036）對永隆銀行的減值測試懷疑也采用內(nèi)在價值法（招行2008年報沒有披露永隆銀行商譽減值測試依據(jù)），永隆銀行已經(jīng)退市，沒有直接的報價，此時無法通過第一層次確認其公允價值；但是香港證券市場還有多家象永隆這樣的小銀行在交易，對于永隆的市值估計完全試用第二層次。但筆者懷疑招行是通過mark to model方式確定永隆銀行年末的公允價值，如果是這樣，也違反了公允價值計量方法順序假定。

　　　附：公允價值計量一瞥

　　從2007年下半年開始的美國次貸危機，目前已經(jīng)演變成為一場全球性的金融海嘯，波及范圍之廣、影響程度之深遠遠超出了之前很多經(jīng)濟學家的預測，各國的金融市場和金融機構紛紛陷入困境。在當前的金融危機中，公允價值會計問題受到社會各界的空前關注。

　　公允價值并不是一個新名詞，早在上世紀90年代中期，美國就規(guī)定衍生金融工具在財務報告中要按照公允價值予以反映，并定期根據(jù)公允價值的波動調(diào)整公司資產(chǎn)負債表的報告金額。公允價值運用十幾年來，缺乏操作性一直是一個令人困擾的問題。為此，美國會計準則委員會（ＦＡＳＢ）在2006年9月發(fā)布了“財務會計準則公告第157號—— —公允價值計量”，將公允價值定義為在計量日市場參與者之間在有序的市場交易中，出售資產(chǎn)所獲得的價格或清償債務所付出的價格。這個定義強調(diào)公允價值的計量要以市場為導向，并將所有的金融工具分成三個層次。第一層次是有活躍交易市場的金融工具，比如上市公司的股票，這類金融工具的公允價值根據(jù)活躍市場的報價確定；第二層次是交易市場不活躍的金融工具，比如未上市公司的股票價格，這類金融工具的公允價值應參照同類產(chǎn)品在活躍市場中的報價或者采用由客觀數(shù)據(jù)支持的價值模型確定；第三層次是沒有交易市場的金融工具，比如公司授予管理人員的股票期權，這類金融工具的“公允價值”需要管理層根據(jù)主觀判斷和市場假設建立估值模型確定。

　　美國第157號會計準則對金融工具公允價值的計量方法是有順序假定的，首先看是否適用第一層次的標準，不適用的情況下再逐級向第二層次、第三層次判斷。在公允價值計量的三個層次中，第一個層次的計量依據(jù)最為客觀，而第二和第三個層次帶有明顯的估計性質。

　　事實上，公允價值計量對此次金融危機只是起到了一個放大作用，但并非金融危機的罪魁禍首，即便停止使用公允價值計量，也不能解決金融危機本身的問題，反而會掩蓋金融市場秩序混亂、監(jiān)管不力的深層原因。如果允許公司采用歷史成本對金融資產(chǎn)進行計量，則意味著公司對實際上已經(jīng)嚴重貶值了的資產(chǎn)可以繼續(xù)按照幻想定價，導致會計信息的可靠性和透明度降低，令投資者無法判斷企業(yè)資產(chǎn)質量的真實狀況，從而進一步削弱投資者信心，由此引發(fā)的拋售行為可能使金融危機進一步加劇。

　　2008年9月30日，美國證券交易委員會（ＳＥＣ）發(fā)布了針對ＳＦＡＳ157的指導意見，指出在非活躍與非理性市場情況下，企業(yè)可以通過內(nèi)部定價，包括合理的主觀判斷來確定金融資產(chǎn)公允價值。ＳＥＣ強調(diào)，不能簡單依賴不活躍市場情況下的交易價格，公司需要更多地通過對價格下滑時間長短、跌幅和市場流動性的判斷以及借助內(nèi)部估值模型和假設條件，來確定金融資產(chǎn)的公允價值。經(jīng)紀商報價及定價服務在非流動性市場中并不能反映出市場交易，應當降低對其依賴程度。指導意見還涵蓋了在確定一項投資是否出現(xiàn)非暫時性減值時應考慮的因素，公司需要運用合理判斷能力，考慮包括價格下跌時間以及跌幅大小等在內(nèi)的因素來判斷金融資產(chǎn)是否出現(xiàn)非暫時性減值。

　�。疲粒樱乱灿�2008年10月10日發(fā)布了一項解釋公告，進一步闡明公允價值會計準則的應用原則。該解釋公告允許金融機構對部分流動性較低的資產(chǎn)以高于這些資產(chǎn)當前銷售價格的水平進行定價，但并沒有像一些人所希望的那樣取消公允價值計量屬性，只是讓管理層在判定市場價格時有更多靈活空間。

　　國際會計準則理事會（ＩＡＳＢ）主席戴維·泰迪表示，ＩＡＳＢ考慮則調(diào)整現(xiàn)行會計準則，以降低銀行對一些金融資產(chǎn)進行重分類的難度，并允許公司將更多的金融工具按成本而非按扭曲的市場價格計價。

　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）的報告指出，公允價值可能給企業(yè)財務狀況帶來波動性的3個潛在途徑：一是波動性伴隨著經(jīng)濟參數(shù)的變化而出現(xiàn)；二是在經(jīng)濟周期當中，實行錯誤的措施以及改變對經(jīng)濟預測的看法而產(chǎn)生了波動性；三是波動性可能由混合的估值模型所帶來。在在流動性非常差的市場或在極度樂觀或者悲觀的形勢下，公允價值計量會計也會得出與長期基本面和所考慮風險不相符的估值。因此，公允價值會計準則有待進一步改進，以減少一些估值技術的影響，促進構建更加健康有序的金融市場體系。