在我國資本市場十多年快速發(fā)展的過程中，對上市公司會計信息披露的充分性提出了越來越高的要求。如公司前瞻性研發(fā)信息、人力資源會計信息、社會責任會計信息以及分部會計信息等，作為信息的需求方均要求信息的供給方能夠予以充分披露，而傳統(tǒng)的披露方式下供給方并不能滿足需求方的需要。本文從我國上市公司的現(xiàn)狀出發(fā)，提出解決信息充分披露供需矛盾的現(xiàn)實對策。

　　一、充分披露的經(jīng)濟學分析

　　充分披露原則也稱全面揭示原則，它要求會計人員在提供會計信息時，必須全面完整地反映企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量等情況，不得有意忽略或隱瞞重要的會計數(shù)據(jù)。由于競爭劣勢成本的存在，公司管理當局在對信息披露進行決策時，要在是讓資本市場準確地評估公司的股票價值而擴大披露，還是為使公司在產(chǎn)品市場上的競爭優(yōu)勢最大化而減少披露之間作出權衡。依照成本效益原則，只有信息披露的邊際收益大于或等于其邊際成本時，公司才會自愿披露更多的會計信息。然而，實務操作中，由于部分披露成本和收益的不可計量性，公司很難把握披露信息論量的最佳點。

　　與私人物品相比，公共物品具有非排他性和非競爭性兩個特征。而上市公司會計信息恰恰具備這兩個特征。會計信息一旦被公司管理當局生產(chǎn)并披露，增加某一方對它的分享或消費，并不導致成本的增長，即非競爭性；而要排除其他人對它的消費或分享，成本是高昂的、甚至是不可能的，即非排他性�？梢�，某投資者對會計信息的使用并不減少其他投資者對會計信息的使用效用，他們是在同等效用情況下免費使用的。

　　從會計信息的需求方來說，會計信息的充分披露或供給是必要的；而從會計信息的供給方來說，正如前文所分析的，生產(chǎn)和披露需要成本，按照“誰受益，誰分擔”的配比原則，理論上這些成本應由全體受益者共同分擔；但實際上，會計信息一旦披露出來，由于其具有“公共物品”的特性，根本無法阻止和排除那些沒有分擔任何成本的信息使用者對其進行消費，信息披露成本不能得到公平分擔，致使公司私人邊際成本和社會邊際成本發(fā)生背離，必然產(chǎn)生所謂的“搭便車”行為�！按畋丬嚒爆F(xiàn)象的存在，將導致公司在決定信息披露量時不會考慮非購買者的特定信息需求，使得會計信息的充分披露原則面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，產(chǎn)生會計信息供給（或者說生產(chǎn)）的不足。

　　二、充分披露的對策建議

　　1、對上市公司會計信息披露進行管制，強制公開披露。解決“會計信息生產(chǎn)不足”這一市場失靈問題的傳統(tǒng)方法是對信息披露進行嚴格管制，強制公開披露量。以下通過圖示對會計信息披露，做簡要的市場均衡分析：

　　圖示社會帕累托最優(yōu)境界應產(chǎn)生于邊際社會收益曲線MSR和邊際成本曲線MC的交點A，此點的信息披露量為Q1.事實上，在政府管制規(guī)范前，企業(yè)只會在自己邊際收益曲線MR與MC交點B上公開披露。這一點上的信息披露量Q2小于社會帕累托最優(yōu)境界的信息披露量Q1，這主要是因為“搭便車”行為使得私人成本無法全面得到補償，導致會計信息私人效益和社會效益的分歧。在此點由于大量存在尚未公開披露的內(nèi)幕信息，從而可能造成信息的私下披露與內(nèi)幕交易，導致不公平競爭。圖中C點的信息披露量Q3是政府規(guī)定的公司會計信息披露的最低量，就整個市場而言，它一般大于Q2，而小于并接近于Q1.管制規(guī)范的結(jié)果導致企業(yè)只會按統(tǒng)一的準則提供標準化信息，信息使用者的多樣化差異性需求得不到滿足，市場處于供給不足的非有效狀態(tài)。管制的結(jié)果不僅導致信息供給的不充分，內(nèi)幕信息（雖有相當量的減少）依然存在，而且要付出巨大的管制成本，包括直接管制成本和間接管制成本。直接管制成本主要包括立法和執(zhí)行成本；間接管制成本包括強制披露不恰當?shù)男畔⒍�發(fā)生的社會成本，也包括強制規(guī)范下企業(yè)改變其投資、籌資和經(jīng)營決策所可能負擔的機會成本。所以說對會計信息披露嚴厲管制有可能違背充分披露原則的初衷。

　　2、大力發(fā)展網(wǎng)絡信息技術，改變傳統(tǒng)的會計信息披露方式。供需雙方在Web站點的人機交互界面上，需求方按一定的訪問權限在有關的網(wǎng)頁上瀏覽各上市公司的財務報告，并對網(wǎng)頁上的財務信息進行查詢、分析以及對感興趣的財務資料進行下載，顯然這一過程即是供需雙方就信息產(chǎn)權的使用或讓渡達成契約、履行契約的過程。交易的即時完成、Internet的逐步普及和網(wǎng)上支付系統(tǒng)的成熟，使得交易費用極大地降低，安全性也得到了保障。高效的網(wǎng)絡機制取代傳統(tǒng)的披露方式，使得會計信息能夠以“私人物品”的面目出現(xiàn)，成為可供使用的商品，最終的交易價格和披露量完全由供需雙方?jīng)Q定，此時市場是高效率的，均衡時會計信息的披露量在理論上達到最優(yōu)境界。這不僅有效地克服了信息披露的管制缺陷，而且成功地擺脫了信息披露充分性難以“適度”把握、成本難以分攤的尷尬局面。

　　3、健全公司治理結(jié)構，完善信息披露的內(nèi)在機制。網(wǎng)上披露雖可解決信息成本分攤的問題，但仍無法從根本上保障信息的充分披露，這主要與我國公司治理結(jié)構問題嚴重，管理者的信息優(yōu)勢和管理者與投資者的利益沖突等相關。由于歷史的原因，我國上市公司產(chǎn)權結(jié)構不盡合理，公司治理結(jié)構存在先天缺陷，導致關聯(lián)交易泛濫，母公司挪用子公司資金現(xiàn)象時有發(fā)生，內(nèi)部人控制問題、信息披露失真及不足的問題十分嚴重。只有建立健全公司治理結(jié)構，才能從制度上監(jiān)督管理者將其信息優(yōu)勢傳遞給外部投資者，為信息的充分披露提供制度保障。盡管公司治理結(jié)構不屬于會計信息的范疇，但發(fā)達國家無不將其列為公司信息披露的重要組成部分，原因就在于健全有效的公司治理結(jié)構為信息披露的充分性、客觀性和及時性提供了保障。

　　三、對我國上市公司擴大信息披露量的幾項具體建議

　　公司信息披露，不僅包括會計信息，還應包括非會計信息，從披露的方式上看無外乎表內(nèi)、表外兩種方式。為滿足使用者日益增長的多樣化、差異性信息需求，針對我國上市公司信息披露現(xiàn)狀，筆者認為，以下幾方面亟需建立或完善披露制度：

　　1、R＆D信息及其披露。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，企業(yè)在研究和開發(fā)（R＆D）方面的大量投入是推動當今技術進步與經(jīng)濟增長的主要動力之一。R＆D在企業(yè)未來業(yè)績提升中的重要性已越來越引起人們的普遍關注。而我國由于當前尚無關于R＆D信息披露的強制性專門化規(guī)定，上市公司對R＆D活動的披露僅在利潤表的管理費用項目與其他費用項目一并列示，幾乎沒有任何一家上市公司在年報中披露年R＆D支出數(shù)額，由于信息披露不充分，使得投資者無法對公司革新活動可能產(chǎn)生的未來收益進行客觀有效的評估。

　　筆者認為，我國上市公司應在表外增加對R＆D信息的詳細揭示，年報或中報會計報表附注中應披露當期R＆D支出的具體數(shù)額，在不導致競爭優(yōu)勢喪失的前提下盡可能披露研發(fā)項目的進展情況。

　　2、重大投資項目的披露。企業(yè)的成敗主要在投資決策上，錯誤的投資決策可能導致企業(yè)的傾家蕩產(chǎn)。我國上市公司對投資項目，在資產(chǎn)負債表中的“在建工程”、“固定資產(chǎn)”及“長期投資”等項目中與其他長期資產(chǎn)合并披露，相關信息使用者從表內(nèi)并不能了解重大投資項目的支出額及其進展情況，從而無法對其風險及預期收益進行客觀有效的評價。鑒于這種情況，筆者建議上市公司增加“重要投資項目支出及其進展明細表”，對重大投資項目相關信息予以充分披露。

　　3、人力資源價值及其披露。人力資源作為現(xiàn)代企業(yè)最稀缺的資源，在知識經(jīng)濟時代，其在企業(yè)運作中的重要地位和作用已越來越顯著。然而，理論界對于人力資源的確認和計量一直爭論不休，尚未達成一致的觀點，實務界也鮮有良好的經(jīng)驗。筆者認為，影響人力資源價值的因素（如管理方式、人際關系、自身技能、健康狀況等）是多變的，由此導致人力資源價值的不確定性（或者稱可變性）。對人力資源價值的會計披露，應避免機械地、簡單地定量反映，在人力資源價值貨幣計量的操作成熟之前，采用非貨幣性計量方法予以恰當披露是一項明智的選擇。我國上市公司現(xiàn)階段可采用附錄、附注以文字或表格等形式披露貨幣計量所不能提供的非貨幣性人力資源信息，如員工受教育水平、知識水平、工作經(jīng)驗、專門技術、工作態(tài)度以及經(jīng)理人員薪酬等，為相關信息使用者提供完整的決策依據(jù)。

　　4、環(huán)境會計信息及其披露。所謂環(huán)境會計信息，是指企業(yè)會計要向相關信息使用者提供環(huán)境信息和與環(huán)境有關的財務信息，從而充分滿足其知情和決策需要。相關的信息使用者，如投資者將關注企業(yè)的環(huán)境績效會對企業(yè)財務上的安全性和盈利能力產(chǎn)生何種影響，商業(yè)銀行將關注企業(yè)由環(huán)境問題可能引發(fā)的潛在的負債和風險，政府及社會公眾有權知道企業(yè)對于環(huán)境資源所作出的損害或者貢獻。目前，我國上市公司環(huán)境會計信息披露狀況堪憂，個別公司偶然見諸公開媒體的披露是非常零星的、不全面的或者被迫的。筆者認為，環(huán)境會計信息通過表內(nèi)增加項目或增加附表（如環(huán)境成本明細表）或采取附注等其它形式披露，均是可行的選擇，問題是有關管理部門應盡快制訂準則對此加以規(guī)范，以保障信息披露的可比性。