摘要：我國(guó)本輪通貨膨脹形成原因復(fù)雜治理難度大。文章通過(guò)近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況與CPI數(shù)據(jù)分析，找出通貨膨脹的形成原因同時(shí)提出治理措施。經(jīng)過(guò)分析，得出流動(dòng)性過(guò)剩是本輪通貨膨脹根本原因，長(zhǎng)期貿(mào)易順差匯率機(jī)制不完善是重要因素。緊縮貨幣政策配合積極財(cái)政政策，人民幣匯率市場(chǎng)化、引導(dǎo)消費(fèi)者合理消費(fèi)可緩解當(dāng)前通脹。

　　關(guān)鍵詞：通貨膨脹；流動(dòng)性過(guò)剩；匯率

　　2008年的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了重大損害。政府為了救市，啟動(dòng)高達(dá)4萬(wàn)億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案。如此巨大的貨幣投放，為本輪通貨膨脹埋下了禍根。本文通過(guò)對(duì)通貨膨脹原因分析，試圖找出治理通貨膨脹的有效措施。

　　一、通貨膨脹的含義及中國(guó)通貨膨脹現(xiàn)狀

　　弗里德曼稱“無(wú)論何時(shí)何地，通貨膨脹無(wú)一例外都是貨幣現(xiàn)象”。當(dāng)通貨膨脹被定義為物價(jià)水平的持續(xù)快速上漲時(shí)，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都會(huì)同意弗里德曼的論斷，認(rèn)為貨幣是通貨膨脹的唯一原因。2010年之前，我國(guó)通貨膨脹沒(méi)有引起重視，當(dāng)時(shí)CPI為負(fù)值。2009年11月開(kāi)始，CPI呈波浪形上漲，2011年7月達(dá)到峰值，同比增長(zhǎng)6.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)37個(gè)月以來(lái)新高。本輪通貨膨脹從食品消費(fèi)類開(kāi)始，隨后推動(dòng)各行各業(yè)物價(jià)上漲，最后形成全面的通貨膨脹。

　　二、通貨膨脹的形成原因分析

　　通貨膨脹的形成原因是多方面的，通過(guò)對(duì)近近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展與CPI數(shù)據(jù)分析，筆者認(rèn)為，本輪通貨膨脹主要有以下幾個(gè)原因。

　　第一，流動(dòng)性過(guò)剩。流動(dòng)性過(guò)剩是本輪通貨膨脹的主要因素。2008年次貸危機(jī)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了一定的影響，政府為了減少金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響，轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)，擴(kuò)內(nèi)需”的經(jīng)濟(jì)調(diào)控思路，出臺(tái)了4萬(wàn)億投資的擴(kuò)張性的財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì)，超過(guò)了市場(chǎng)流通中需要的貨幣量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年之前，我國(guó)每年新增貸款一般低于2萬(wàn)億元，2009年之后，信貸量則大量增加，到2010年，信貸增量為7.96億元，引起市場(chǎng)需求迅速擴(kuò)大。

　　我國(guó)貨幣供給分為三個(gè)層次M0、M1、M2。通過(guò)M2與M1的增長(zhǎng)率變化，可揭示宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。如果M1的增長(zhǎng)率在較長(zhǎng)時(shí)間高于M2的增長(zhǎng)率，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張較快，活期存款之外的其他類型資產(chǎn)收益較高。相反，如果M2的增速在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)較M1的增速高，則說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有利可圖的投資機(jī)會(huì)在減少，貨幣退出流通領(lǐng)域。2009年，我國(guó)M1的增長(zhǎng)率為33%，M2的增長(zhǎng)率是28%。2010年M1的增長(zhǎng)率為20%，M2的增長(zhǎng)率為18%。M1的增長(zhǎng)率超過(guò)M2的增長(zhǎng)率，通過(guò)月度數(shù)據(jù)相比，M1的增長(zhǎng)率普遍高于M2增長(zhǎng)率。數(shù)據(jù)根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)貨幣供給量整理而來(lái)。由此可以看出，前兩年經(jīng)濟(jì)發(fā)展擴(kuò)展迅速，貨幣投放量大，流動(dòng)性過(guò)剩直接導(dǎo)致通貨膨脹。

　　第二，長(zhǎng)期貿(mào)易順差。我國(guó)是出口大國(guó)，進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。90年代以來(lái)，我國(guó)僅1993年出現(xiàn)貿(mào)易逆差，1993年以后一直保持貿(mào)易順差，并且差額越來(lái)越大。2006年以后，貿(mào)易順差高達(dá)萬(wàn)億，其中07、08兩年，貿(mào)易順差都超過(guò)2兩萬(wàn)億元人民幣。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)匯率保持基本穩(wěn)定，中央銀行被迫增加基礎(chǔ)貨幣供給量滿足日益增加的外匯需求，較多的貨幣推高了通貨膨脹，進(jìn)而引起物價(jià)上漲。

　　第三，其他因素。國(guó)際熱錢大規(guī)模流入中國(guó)，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)虛假繁榮。熱錢進(jìn)入樓市，推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，炒高樓市泡沫。同時(shí)熱錢進(jìn)入股市，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行炒作，推高物價(jià)，促使通貨膨脹進(jìn)一步加劇。除此，通貨膨脹預(yù)期、自然災(zāi)害等因素也推動(dòng)了通脹。

　　三、解決措施

　　如何有效治理本輪通貨膨脹，筆者提出以下幾點(diǎn)建議。

　　第一，緊縮性貨幣政策，積極財(cái)政政策，雙管齊下。2010年至今，存款準(zhǔn)備金率14次調(diào)整，已達(dá)到20.5%，對(duì)收回流通中的貨幣起了很大的作用。但提高存款準(zhǔn)備金之后，銀行沒(méi)有多余的資金放貸，大量中小企業(yè)融資困難，不得不轉(zhuǎn)向民間高利貸，使民間非法集資火爆，大量的資金流向民間借貸，流向?qū)崢I(yè)的資金更少，致使實(shí)業(yè)企業(yè)更難以生存。因此政府應(yīng)該實(shí)施積極的財(cái)政政策，對(duì)中小企業(yè)征收合理稅收，使閑置資金流向中小企業(yè)，降低實(shí)業(yè)企業(yè)成本，當(dāng)利潤(rùn)率回歸正常水平，消除成本上漲帶動(dòng)的通貨膨脹。

　　第二，人民幣匯率市場(chǎng)化。當(dāng)下貿(mào)易順差大，國(guó)內(nèi)的商品涌向國(guó)外，國(guó)內(nèi)商品供應(yīng)減少，而國(guó)外的貨幣涌入國(guó)內(nèi)，造成貨幣供給量增加。因人民幣的匯率沒(méi)有完全市場(chǎng)化，一直比較穩(wěn)定。當(dāng)外匯增多，中央銀行為了維持匯率穩(wěn)定，以增發(fā)基礎(chǔ)貨幣的方式收購(gòu)?fù)鈪R。基礎(chǔ)貨幣在存貸過(guò)程中形成貨幣乘數(shù)，使流通中的貨幣成倍增加。如果人民幣匯率市場(chǎng)化，匯率由貨幣供需量決定，保持外幣與本幣的平衡。這樣可降低進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)通貨膨脹的影響。

　　第三，引導(dǎo)消費(fèi)者理性消費(fèi)。消費(fèi)者是通貨膨脹中的直接受害者，同時(shí)盲目投資的消費(fèi)者也是通貨膨脹的推動(dòng)者。多數(shù)購(gòu)房者唯恐房?jī)r(jià)上漲，透支買房，使大量貨幣流向房地產(chǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，民工荒引起工資上漲，導(dǎo)致房產(chǎn)成本增加，引起價(jià)格上漲。物價(jià)上漲之時(shí)，消費(fèi)者要量力而行，縮小非必需品的消費(fèi)。引導(dǎo)消費(fèi)者認(rèn)識(shí)到，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是正常的，政府會(huì)采取政策使物價(jià)回歸合理，不要盲目跟風(fēng)投資，引起不必要的恐慌。

　　四、結(jié)束語(yǔ)

　　綜上所述，我國(guó)現(xiàn)目前通貨膨脹的形成因素是多方面，具有歷史性、外生性、內(nèi)生性。流動(dòng)性過(guò)剩、匯率機(jī)制不完善是本次通脹的重要原因，抓住主要矛盾，解決通脹刻不容緩。本輪通脹問(wèn)題不是短時(shí)間就是治理好的，必須持之以恒、治標(biāo)治本，貫徹落實(shí)黨中央的政策，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又快又穩(wěn)的發(fā)展。

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